拔萃觀點/國策及春節效應 內需股受捧\范安琪
近期港股市場表現震盪，雖周中一度下探，但周五收盤重上20000點，南向資金日均交易量超600億。市場波動主要受到美國總統換屆帶來的政策不確定性影響，銀行、地產及電子科技領域成為交易熱點。內房、半導體和消費電子板塊在國家補貼政策推動下集體上漲，但隨後資金逐步轉向高股息板塊，銀行板塊交易量明顯放大。此外，香港證監會宣布擴大可供香港公眾投資的上市結構性基金範圍，允許個股槓桿及反向產品發行，使香港成為亞洲首個提供此類創新產品的市場。
電訊設備板塊本周表現亮眼，商務部與相關部門發布了《手機、平板、智能手錶（手環）購新補貼實施方案》，自1月20日起在多省市上線補貼政策。京東數據顯示，手機、平板、智能手錶銷量環比大幅增長，其中中興通訊周漲14.98%，比亞迪電子周漲11.94%，小米周漲5.44%。此類政策既推動了市場消費，也對相關企業股價形成利好。整體來看，節前市場熱點聚焦於政策驅動型板塊，而高股息板塊也逐步吸引更多資金流入，為市場提供穩定支撐。
隨着春節臨近，中國旅遊和消費市場顯現復甦態勢。國務院辦公廳出台政策文件，「240小時」免簽政策的實施以及春節假期延長至八天，刺激了入境遊和國內消費需求。數據顯示，蛇年春節期間入境遊訂單同比增長超200%，出境遊和國內遊熱度不減。同時，中央和地方政府推出多項消費支持措施，包括810億元的以舊換新資金和覆蓋多領域的消費券發放，進一步激發市場活力。然而，外部經濟不確定性壓制了節前投資者情緒，春節後市場反彈窗口值得期待。
（作者為拔萃資本投資分析師）
