渣打：港P今年至少減0.25厘
美聯儲料最快下季始「出手」 全年最多減息0.75厘
美國總統特朗普已重回白宮，外界關注「特朗普2.0」時代下或掀起全球新變局。美聯儲將於香港時間本周四（30日）凌晨公布2025年首次議息會議的結果，渣打銀行香港、大中華及北亞區金融市場及戰略客戶主管曾繼志接受香港文匯報等媒體訪問時表示，由於美國當地經濟數據仍強勁，預料美聯儲最快第二季才再出手減息，料全年減息2至3次，每次0.25厘，最多減0.75厘，倘美國如預期減息0.5厘至0.75厘，料港元最優惠利率（P）將跟減至少0.25厘。 ●香港文匯報記者 馬翠媚
據中原按揭研究部提供數據，美聯儲最近的加息期由2022年3月開始至2023年7月，共加息11次，累計加息5.25厘；香港則自2022年9月起至2023年7月，共加息5次，累計加息0.875厘。而去年9月起，美聯儲開始減息，自2024年9月至2024年12月，共減息3次，累計減息1厘；香港亦自2024年9月2024年12月，共減息3次，累計減息0.625厘，滙豐等主要銀行的最優惠利率(P)降至5.25厘，以敘造按揭計，實際按息為3.5厘(以市場H+1.3%封頂，P-1.75%、P=5.25%計)，即按息由2024年9月之4.125厘逐步減至3.5厘，若以平均按揭額450萬元計，每月供款已累積減少逾1,600元，減幅達7.3%。
人民幣匯率料於7.2至7.4區間波動
對於「特朗普2.0」時代來臨，曾繼志相信中美貿易爭拗不會突然停止，反而是大家將以何種方式處理及商討，他亦認為特朗普是一個以商業為先的生意人，他個人希望生意人都以互惠互利為先。他亦認為，內地不會讓人民幣大貶以應對貿易變局，相信人民幣匯率的波動仍是可控範圍，料年內人民幣兌美元介乎7.2至7.4。
曾繼志亦預期今年應該會有很多市場的波動，不論外匯、利率等，不同資產都有不同程度波動。不過他坦言市場愈多波動，反而對其業務而言是好事，主因市場波動情況下，有助帶動客戶對風險管理需求。他又透露，今年首兩星期的資金流很多是做外匯管理及對沖等業務，料防範外匯波動風險相關主題會延續，該行會繼續優化產品及協助客戶加強外匯風險管理。
互聯互通利港財富管理中心業務
曾繼志指，對今年部門業務收入增長感到樂觀，預料較大增長將來自財富管理業務，並看好香港將成為財富管理中心。他又指在互聯互通持續優化下，相信有關業務將持續加強，又提到內地債市吸引力仍很強，對比美國國債、歐洲國債及日本國債等，中國國債過去一年在國際上的投資需求及表現都優於預期，相信今年有關趨勢將持續，除國債外，他亦看好內地整體債券市場，相信其具有一定的吸引力。
另外，中國人民銀行行長潘功勝本月初在港出席亞洲金融論壇時指出，將聚焦四個重點方向，全力支持香港國際金融中心建設。其後金管局亦公布了六大措施，當中有關債券通的措施已佔一半，包括進一步優化擴容債券通「南向通」的安排、發展利用債券通「北向通」債券作為抵押品的離岸人民幣回購業務，以及利用債券通「北向通」債券作為香港場外結算公司（OTCC）的履約抵押品。
投資需求旺盛 內地債市今年續看俏
曾繼志認為當中大部分措施與互聯互通有關，亦有助促進人民幣國際化，其中一項措施允許境外投資者使用通過債券通「北向通」持有的在岸國債和政策性金融債作為OTCC的衍生品交易履約抵押品，他認為隨着很多投資者持有的內地國債用途愈來愈廣泛，將有更多誘因令投資者參與投資內地債市。
美聯儲議息時間表
月份 公布日期（香港時間）
1月 1月30日凌晨
2月 沒有議息會議
3月 3月20日凌晨
4月 沒有議息會議
5月 5月8日凌晨
6月 6月19日凌晨
7月 7月31日凌晨
8月 沒有議息會議
9月 9月18日凌晨
10月 10月30日凌晨
11月 沒有議息會議
12月 12月11日凌晨
整理：香港文匯報記者 岑健樂
