DWS：關稅料分段推進 美通脹預期溫和
香港文匯報訊 美聯儲本周議息，DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann預期今次美聯儲將維持利率不變。他指，鑑於特朗普新政府的政策方向尚未完全明確，該行仍維持早前對美聯儲政策的預測：最早將於3月進一步小幅減息，6月或有機會再減息一次，之後美聯儲或會基於通脹仍具韌性而轉趨觀望。
本周議息料維持利率不變
Christian Scherrmann表示，最新經濟數據顯示美聯儲的立場或較去年12月溫和。近期通脹數據為美聯儲提供了進一步小幅減息的空間，雖然就業市場的招聘活動保持旺盛，但暫時未產生通脹壓力。然而，政策不明朗因素仍在。美聯儲官員已了解新政府部分施政方向，但關稅政策及財政政策走向仍未明確。他表示，2023及2024年美國的經濟增長放緩和通脹降溫，主要得益於大量勞工流入，但此趨勢預計將顯著減弱，不但令經濟前景難以預測，更要考慮經濟放緩帶來的降通脹效應，是否足以抵消勞動力短缺造成的價格壓力。
長期通脹壓力風險續上行
關稅方面，DWS預期美國關稅政策初期或主要用作外交政策工具，待貿易協議達成後為其帶來更多收入。這意味着關稅可能逐步減少並分階段推行，市場對通脹的預期影響或因此變得較溫和。
對此，美聯儲官員意見不一。短期內溫和增加的關稅的影響或在一年後消失，但若大規模加徵關稅，則可能刺激消費者對美國國內貨品的需求，引發工資物價一同飆升。美聯儲官員或會忽視關稅帶來的短期通脹，但必須採取行動回應勞動市場產生的長期通脹壓力。總體而言，目前風險明顯偏向上行。
