後市把脈/瑞銀：今年仍處去庫存階段
克而瑞數據顯示，2024年百強房企銷售額合計4.2萬億元（人民幣，下同），按年跌30%，銷售額已經連續四年下跌；相比2020年的高點13萬億元，累計跌幅67%。2025年市況會有好轉嗎？
瑞銀投資銀行香港／中國房地產研究主管林鎮鴻認為，2025年內地樓市仍然處於去庫存階段，估計全國新房成交面積按年減少10%，二手樓銷售則保持平穩。招商國際預期，2025年新房銷售額下跌11%至7萬億元。
今年內房市場依然艱難，林鎮鴻指出，內房新房銷售面對兩大難關。首先是二手樓「搶食」，2024年二手樓成交量佔全國約一半份額，五年前佔比只有約三成，換言之，許多置業者傾向購買二手樓。其次是內地居民寧願租樓也不願買樓，觀望樓市發展。
內地樓市何時見底？林鎮鴻認為，直到2026年年中新房庫存回落至健康水平，屆時房企便可以重新獲得定價能力。不過，這個假設必須有兩個條件配合，第一是沒有其他大型發展商違約，令到居民對新房失去信心。第二是，地方政府在收儲取得進展。
值得一提的是，農曆年屬於內地樓市淡季，所以今年1月、2月份樓市交投可能明顯轉弱。
