積極進取/中海外看好後市 單日71億購三地

  圖:中國海外去年11月銷售額上升30%至300億元,12月份上升76%至402億元。
  圖:中國海外去年11月銷售額上升30%至300億元,12月份上升76%至402億元。

  今年1月16日,中國海外(00688)一日內收攬北京、深圳兩塊地皮,總價值高達71億元(人民幣,下同),霎時成為內地地產界熱話。中國海外今次大手筆收納土儲,向市場發出看好樓市的信息。回顧去年「924金融新政」後,中國海外新樓銷售大有改善,同時間購地態度亦變得進取,成功躋身2024全國買地第一名。

  在「924金融新政」公布前的第三季度,中國海外僅僅購入六幅土地,新增土地儲備總建築面積為73萬平方米,權益建築面積為69萬平方米;涉及總地價為73.9億元,權益地價只有65.4億元。值得一提的是,中國海外在8月份只動用6000萬元權益土地出讓金,在天津收購了一幅地塊。

  去年購地金額稱冠內地同行

  「924金融新政」後,形勢大扭轉。中國海外在10月收購1幅土地,涉資32.13億元權益土地出讓金,仍未算活躍。到11月份開始加速至3幅土地,涉資198.27億元;到12月份購地步伐進一步加速至6幅土地,涉資280.25億元。

  「埋單」計算,中國海外2024年全年收購土地累計權益建築面積約389.47萬平方米,權益土地出讓金約696.34億元,相比2023年度的708.25萬平方米,權益土地出讓金約1228.26億元,分別減少45%及43%。雖然如此,由於其他房企同樣減少購地數量,根據中國指數研究院統計,中國海外在2024年購地金額稱冠內地同行。

  至於大行如何評價?大摩表示,中國海外的土地儲備及資產負債表,是所有內地房企中最佳,但關注土地儲備減少等問題,影響該公司上半年業績及股息派發。大摩調低中國海外於2024至2026年間每股盈測18%、18%及16%;投資評級由「增持」降至「與大市同步」,目標價由13.8港元降至12.8港元。星展同樣調低中國海外盈利預測及目標價。星展下調中國海外2024年至2026年盈利23%至36%,目標價由17.7港元降至15.3港元。

  投資步伐切忌先於資金,所以在股價啟動大型上升浪前,現階段應戒急用忍,密切跟進內地樓市、中國海外銷售數據,寧買當頭起。