【股市領航】美的置業非房地產業務成增長新動能
香港股票分析師協會 副主席 潘鐵珊
美的置業(3990)在2024年上半年的財務表現展現出一定的穩定性和亮點。根據其2024年中期報告,集團實現營業收入251億元,淨利潤為5.96億元,保持了正向盈利。在房地產行業仍處於調整期的背景下,美的置業的財務表現尤為不易。
其中,增長亮點之一是其物業管理服務收入和商業物業投資及運營收入的上升。上半年,集團物業管理服務收入達8.4億元,同比上升15.9%;商業物業投資及運營收入為1.89億元,同比上升32.4%。這表明集團在多元化業務布局上取得了積極成效,非開發業務的增長為集團整體收入提供了有力支撐。
財務結構保持穩健
此外,美的置業的財務結構保持穩健。淨負債率為50.1%,現金短債比為1.26,剔除預收後的資產負債率為67.8%,維持在綠檔水平。集團通過主動優化負債結構,保持低槓桿和充足流動性,降低了債務風險。同時,其加權融資成本進一步下降至4.54%,展現出集團在融資市場上的競爭力。
在行業環境複雜的情況下,美的置業還積極探索房地產發展新模式,通過業務重組等方式,將房地產開發業務從上市公司剝離,轉向輕資產運營模式,這將有助於公司降低債務水平和信用風險,同時保留集團價值重估的潛力。這一戰略調整不僅為集團未來的可持續發展奠定了基礎,也展現了其在行業變革中的靈活應變能力。
輕資產運營模式助降信用風險
總體而言,美的置業在2024年上半年通過多元化的業務布局、穩健的財務管理和戰略調整,實現了業績的穩定和增長,展現出較強的抗風險能力和發展韌性。筆者認為,可考慮於現價買入,上望3.25港元,跌穿2.7港元止蝕。(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)
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