實德攻略/國策支持 汽車與家電股有望突圍\鄭振輝

過去一個月經歷聖誕節及元旦假期,其間恒生指數於19600至20100點窄幅徘徊。直至元旦後大市出現一波下挫,並於1月13日低見18671點水平。但之後人民幣回升,利好中資金融股,加上內地推出的家電補貼計劃帶動內需股。最後,不得不提半導體股的強勁,這除卻因為中國和美國政府均表明未來將會投放更多資源發展人工智能晶片的競爭外,市傳中國「光刻機」的製造技術瓶頸已有突破,令投資者憧憬未來中國將會有自行研發的光刻機,進軍納米人工智能晶片毋須再靠別人。
下周步入農曆新年假期,相信股市交投會趨向淡靜。但由於國家補貼政策推出及時(包括汽車以舊換新以及家電補貼計劃等),配合今年長達半個月的國內假期,相信關連板塊在牛皮市況下亦能突圍而出。
商品市場方面,國際原油價格明顯向上,挑戰80美元水平。主要原因是拜登在離任前突然宣布加強對俄羅斯的制裁,包括進一步限制其原油的銷售。市場擔心國際原油供應未來會因此受阻,推高價格。
金價再挑戰新高 慎防回吐
另一大宗商品黃金的價格亦上升,除卻因油價帶動外,特朗普上任後立刻向加拿大及墨西哥加徵25%關稅,亦揚言將分段加大徵收中國關稅,市場擔憂將會引發「國際貿易戰爭」,避險需求升溫,有望再次挑戰2789美元的歷史高位。
但有一點必須注意,那便是俄烏衝突會否真的因為特朗普上任而「停下來」。首先本人是相信的,而一旦發生,將會連同加沙停火事件一併反映在金市上,屆時國際金價隨時迎來一波急挫。因此,投資者想買入黃金,筆者強烈建議一定要做好風險管理,以防上述情況發生。
最後是外匯市場,美元延續上月強勢曾挑戰110水平。原因是特朗普提升進口關稅政策,普遍認為會令到美國通脹回升,聯儲局沒有空間減息,美國高息環境將支撐美元。另外,市場相信特朗普的「美國優先政策」會令資金重回美國,繼而推高美元需求。雖然如此,本人提醒投資者,美匯指數貼近110水平時,阻力確實非常明顯。
(作者為實德金融策略研究部高級經理)