投資人語/花旗：恒指目標22000點 關稅風險未除
港股連續第六日上揚，恒生指數終於企穩20000點以上收盤。特朗普正式就任美國總統後秉持「美國優先」政策，簽署多項行政命令。考慮到股市波動及不明朗因素，花旗集團中國股票策略師劉顯達預期，恒指年中及年底的目標分別為21000點及22000點，當中偏好高增長股，包括科技、交通及互聯網板塊。另由於中國息率低於美國，因此看好A股勝過H股。此外，他估計美對華關稅會在下半年推出，但中國在該話題上較墨西哥及加拿大有更高議價能力。\大公報記者 蔣夢宇
外部環境不穩定性加劇，市場聚焦特朗普重返白宮是否會對經濟造成衝擊。劉顯達預計，美國仍可能以關稅作為手段與中國談判，但加徵關稅要等到下半年才會生效，預料首階段會提升15%，令中國產品平均關稅稅率提高至34%。該調整預計會對中國出口和國內生產總值（GDP）分別帶來6%及1%的負面影響。
該行表示，中國出口或在今年上半年較為疲軟，因某些訂單或出於對關稅的擔憂在2024年下半年已提前裝載。中國將致力於同韓國及日本保持密切的貿易關係，並希望同東南亞國家開拓更多合作。
料人民銀行年內降息50點
劉顯達指出，中國經濟今年面對消費增長乏力，以及外部關稅問題的雙重挑戰，預計經濟增長將放緩至4.2%。為刺激經濟，人民銀行或將在年內降息50點子，以及降準1個百分點。
政策方面，劉顯達預期，即將3月召開的兩會圍繞重點有五個方面，包括提振國內消費、減少產能過剩、加速新產品發展、推進國企改革及刺激旅遊業的發展。同時，他相信，交通相關板塊或會受益於旅遊業的相關政策紅利，因此將上調該評級至「增持」，並維持對科技股及互聯網股「增持」評級。
股市方面，該行針對港股的首選買入名單（top-Buy list）中加入小米（01810）及友邦（01299），保留騰訊（00700）、ASMPT（00522）、攜程（09961）及比亞迪（01211）。被問及早前騰訊被美國國防部列入涉軍工公司名單，劉顯達表示，該名單性質與制裁名單不同，且騰訊業務與軍方相關性甚微。
A股偏好高息股 吸招行平保
A股偏好高股息股，首選招商銀行及平安保險，保留華泰證券、格力電器、平高電氣及紫金礦業。此外，劉顯達指出，投資者可多關注有針對性政策助力的消費股，如汽車、電子消費品等。該行預計，2025年上半年滬深300指數目標為4200點，年底目標為4400點。整體來看，中資股當中偏好業務面向內地市場的股份多於出口股，看好內地服務企業多於商品製造企業。在出口戰略方面，他建議中國加強與「一帶一路」沿線國家的貿易往來，並着重發展具競爭優勢的產業，如汽車及機械製造等。
