美關稅陰霾增不確定性
花旗狠劈恒指目標 料年底見二萬二
特朗普再度入主白宮，其就職演說沒有提及對中國貨加徵關稅。多間機構昨日評估特朗普上台後中美關係走向及對投資市場的影響，預期關稅問題增添全球經濟不確定性，估計在未來一段時間，股市將加劇波動，花旗更狠劈恒指今年底目標逾21%至22,000點。
特朗普在關稅上向加拿大和墨西哥開了「第一槍」，考慮對墨西哥和加拿大徵收25%關稅，可能從2月1日起實施。另外，若中國不同意美國與TikTok達成交易，或許亦會對華加徵關稅。
此外，他提到可能徵收「全球普遍關稅」，但尚未為此作好準備。特朗普在競選期間曾提出對所有進口商品徵收10%至20%「全面關稅」政策。市場人士認為，特朗普的關稅和貿易政策，將成為全球經濟的不確定性。
看好受惠國策內需股
花旗集團中國股票策略師劉顯達昨表示，該行預期美國可能對中國貨加徵額外15個百分點關稅，令實際關稅稅率平均水平由現時的19%增至34%，分別導致中國出口與GDP下降6個百分點與1個百分點，繼而拖累企業盈利增長表現。因此，該行下調今年底恒指目標，由早前的28,000點，大幅調低至22,000點，但仍較昨日恒指收市高逾9%。
板塊選擇方面，花旗較看好受惠國策的內需股，至於對受中美經貿衝突影響的出口股則較為審慎，而科技股與互聯網相關股份也可看高一線，包括騰訊（0700）、小米（1810）、ASMPT（0522）、比亞迪股份（1211）、友邦保險（1299）及海爾智家（6690）。
另外，瑞士盈豐資產管理中國基金經理李思卉預期，美國將逐步對中國貨加徵關稅，加幅或達15至20個百分點。估計今年內地出口增長因而受壓，繼而拖累內地經濟增長表現。該行預期今年內地經濟將按年增長4.5%，較去年的5%有所放緩。
然而，李思卉預期，中央政府今年將推出更多措施支持經濟，加上現時內地股市估值偏低，故看好可以受惠國策的股票板塊，包括內銀股，內險股，內地券商股，家電股與汽車股。
關稅政策是市場焦點
摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，特朗普就職演說最顯著的影響，可能就是對關稅政策的謹慎。雖然日後中國可能仍是美國上調進口關稅的焦點；不過，美國新政府似乎意識到加徵關稅會帶來潛在負面影響。
許長泰認為，制訂一項不會由美國進口商或消費者承擔部分額外進口關稅的政策，是一項重大挑戰。
