【投資攻略】特朗普上台加劇震盪 分散投資應對市場波動
永明資產管理
2025年環球經濟整體仍維持強韌，但面對種種變數，投資者除可考慮採取分散投資策略，避免過度集中於單一地區或投資工具的風險外，也可考慮防守性較佳的策略如低波幅策略和高股息策略等。
特朗普於1月20日正式宣誓就任美國總統，開啟其第二個任期，市場預期全球經濟走勢將受到特朗普政策的主導。特朗普經濟政策主張以減稅、基建刺激和貿易保護主義為核心，大規模基建項目需要巨額財政支出，而削減進口商品依賴可能導致美國國內商品和服務價格上升，加上針對主要貿易夥伴的關稅政策，皆有可能令通脹放緩的趨勢改變，從而限制聯儲局進一步降息的空間。由於投資者對於美國貨幣政策的預期不時修正，有機會引發巿場劇烈波動。
看好環球股票和ESG股票前景
永明資產管理（香港）有限公司行政總裁顏建華表示，從基本面分析，主要經濟體表現仍然分歧。強勁的勞動力和消費市場顯示美國經濟仍較具有韌性，但歐洲和中國經濟相對遜色。預計歐洲央行將進一步降息。從12個月的前景來看，我們對環球股票維持正面看法，因為企業盈利尚算健康，美國以外其他市場的股票估值仍具吸引力。
另一個獲看好的是 ESG（低碳）主題相關的股票。根據彭博資料，2023年環球能源轉型的投資額超過1.7萬億美元，按年增長率高達17%。2024年聯合國氣候變化大會（簡稱「COP29」） 設定了新的氣候金融集體量化目標，由原有的每年1,000億美元大幅提升至3,000億美元，直至2035年。但這只僅是官方目標，如果包括私人企業的貢獻，相關的投入金額會更大。在投資環境波動性增加的情況下，低碳策略較傳統股票策略提供較高的抗跌力，及相對較佳回報。
永明資產管理（香港）有限公司首席投資策略師龔偉怡指出，特朗普贏得大選後，2025年的利率路徑變得更加複雜，考慮到其關稅和赤字預算政策議程，市場預計2025年減息次數將減少，經濟若出現「不着陸」的情況，聯儲局甚至會轉向加息。市場預期改變令債券的前景面對相對較大的壓力，所以我們下調債券未來 12 個月觀點至中性，並等待聯儲局對未來利率走向的最新指引。
