投資人語/美銀：全球投資者看好中國市場
美國銀行昨日發布《全球研究-2025年中國股票市場展望》，該公司中國研究部聯席主管、首席中國策略師、亞太區首席金融分析師吳旖指出，中國市場最糟糕的時期已過去。去年九、十月，中國增量政策的轉向提振了市場信心，儘管過去三年對中國市場持有悲觀情緒，但成交量仍創下歷史高位，表明全球投資者對中國市場保持興趣。
吳旖表示，美國、日本及印度的股市前景不確定性增加，至於港股，中資股已見底，倘若後市出現10%至15%回調，即使沒有增量政策支持，仍然極具撈底的吸引力。\大公報記者 李海珠
中國企業盈利仍面臨不確定性和下行風險，自2022年以來，MSCI中國企業按年盈利增長一直低於普遍預期。吳旖認為，今年投資策略建議為「短期應謹慎，長期可貪婪」，尤其是隨着地緣政治局勢的發展，特別是美國對中國企業的監管加強，港股及ADR將更容易受到金融脫鈎的影響。
薦電商汽車等消費股
吳旖表示，年初應採取更謹慎的防禦性部署，關注價值和收益。她建議投資受惠內地刺激政策的板塊，如消費股，包括電子商務、汽車、智能手機供應鏈等；具防守性高收益股票，例如銀行、保險、能源；優質Beta如科技股、非銀行金融股；以及內地龍頭企業「出海」股份。
根據國家統計局數據，2024年GDP年增率達5%，第四季經濟增長加速至5.4%，創下自2023年初以來的最高增速。不過，吳旖認為，中國的信貸增長，總是領先於名義GDP約4至6個季度，而目前仍處於一個交易市況，有10%至15%的回調才值得入市，而上漲15%至20%時，就應獲利離場。
她續指出，若今年第一季，信貸增長得以加速，則下半年中國股市可能出現持續反彈，並於2026年轉好，相信只要內地持續推出各項新政策，中國市場仍能保持吸引力。
提振內需仍是關鍵舉措，因為內地居民消費信心指數在過去一年半內，持續低迷。不過，吳旖認為毋須過度悲觀，中國過去30年已四次出現通縮，每次都有能力應對。
港股連升4日 全周漲519點
本港樓市方面，大中華區房地產研究主管蔡崇嘉表示，今年香港整體樓市有望好轉，但因宏觀的不確定性及貿易局勢的不確定，二手樓價格預計仍會下降3%至5%。他指出，開發商或以低價開售清貨，可能將對樓價持續造成壓力。不過，隨着金融市場的穩定和一些IPO的活躍，甲級寫字樓市場有望出現好轉。
至於內房方面，蔡崇嘉預料，今年全國住宅銷售及具質素的內房國企，按年跌幅將收窄，至明年將分別持平及回升。
另外，港股昨日跟隨A股反覆靠穩，全日收報19584點，升61點，升幅0.3%，成交額約1223億元。港股連升4日，全周上漲519點。芯片股升幅較大，華虹半導體（01347）及中芯（00981）分別升4.9%及9.5%，收報24.4元及39.45元。
