【投資觀察】內地金融數據反映貨幣政策成效顯著
椽盛資本投資總監曾永堅
內地上月新增人民幣貸款略多於市場預期。根據人民銀行最新發布的數據,2024年新增貸款18.09萬億元(人民幣,下同)。按此計算,2024年12月新增貸款為9,900億元,高於市場預期的8,000億元。此外,12月末,廣義貨幣(M2)餘額313.53萬億元,按年增長7.3%,M1則按年下降1.4%,按年降幅繼續收窄。
從新增人民幣貸款的分部門來看,住戶貸款增加2.72萬億元,當中短期貸款增加4,732億元,中長期貸款增加2.25萬億元;企(事)業單位貸款增加14.33萬億元,當中短期貸款增加2.61萬億元,中長期貸款增加10.08萬億元,票據融資增加1.57萬億元。
全年社會融資勝預期
另一邊廂,以2024年全年計,社會融資規模增量累計為32.26萬億元,較上年減少3.32萬億元,但較預期的31.56萬億元高。當中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加17.05萬億元,按年少增5.17萬億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少3,916億元。
與此同時,中國人民銀行副行長宣昌能於國務院新聞辦公室舉行的發布會上表示,人行於下階段宏觀經濟政策還將進一步強化逆周期調節。央行將根據國內外的經濟金融形勢和金融市場運行情況,擇機調整優化政策力度和節奏,支持實現全年經濟和社會發展目標。
宣昌能亦強調,人行去年堅持支持性貨幣政策立場,先後四次實施比較重大的貨幣政策調整,助力經濟保持回升向好態勢,支持經濟高質量發展。總量上,人行綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,促進社會融資規模和貨幣信貸合理增長,引導貸款利率持續下行。去年兩次降低法定存款準備金率共1個百分點,兩次下調央行政策利率共0.3個百分點,力度都是近年來最大。以上數據反映內地近期所採取的支持性貨幣政策成效已逐漸顯現。(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份權益。)
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