高盛：對沖基金將重回中國 推薦消費股
【大公報訊】去年中國大規模刺激經濟措施推出後，資金曾大舉湧入中國市場，高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝（Timothy Moe）預計這種情況今年會再度出現，對沖基金將重回中國資產。
慕天輝表示，去年9月至10月期間，國際對沖基金由非常低的配置比例，大幅增加中國資產，但當去年10月中國股市升至較高水平時，這些對沖基金又再調低中國股份的持倉。不過，中國已釋放出明顯的政策支持的信號，當中國股市再度回升時，國際對沖基金將再次回歸。
不過，慕天輝認為今年中國股市仍會較波動，高盛已根據不同情景及美國關稅的稅率作出分析，假設美國向中國商品徵收20%關稅，中國推出的財政政策，作用將會被抵銷，MSCI中國指數的市盈率預期會為11倍。
整體上，高盛仍給予MSCI中國及A股「增持」評級，不過該行卻給予MSCI香港「減持」評級，原因是港股雖有北水流入支持，但目前香港經濟正面對挑戰，在強美元的情況下、港元由於與美元掛鈎，將會出現內部通縮壓力，但香港卻未能與其他國家或地區一樣，透過調整貨幣政策去應對這些壓力。
慕天輝強調專注投資A股市場是較好選擇，至於哪些板塊最值得留意？他認為一些受惠政策支持的股份，包括受惠「以舊換新」政策的消費股、主要銷售予新興市場以及具國際競爭力的國際內地企業、能自給自足的內地科技企業，以及積極增加股東回報及現金股息派發的股份都可看高一線。
