美減息預期降低 資產表現各不相同

  時富金融研究部

  上周美國勞工統計局公布的2024年12月非農就業報告震驚市場。數據顯示,非農就業人數高達 25.6 萬人,遠超預期的16萬人,失業率則降至 4.1%,低於預期的 4.2%。這出乎意料之強勁數據,進一步鞏固了美聯儲暫停減息的觀點,導致資產表現各不相同。

  強勁的非農數據為本已不明朗的2025年美聯儲減息前景再添陰霾。市場預期再度轉變,2025年最多只減一次息的概率迅速升高。勞動力市場的穩健讓美聯儲在考慮進一步放寬政策時變得更加謹慎。

  美債收益率大幅攀升,美元強勢歸來與股市的低迷表現形成鮮明對比,美債和美元展現出異常強勁的表現。十年期美債收益率飆升近10個點子,觸及4.79%,中長期美債收益率也隨之走高。這一現象不僅反映了市場對美聯儲減息預期的改變,更預示着市場對未來中性利率上升的預期增強。對於投資者而言,這意味着需要重新評估其投資組合中的固定收益部分。在當前全球低利率環境中,尋找更高回報的投資機會將變得更加具有挑戰性。

  此外,隨着美債收益率上升,國際資本流動也可能受到影響,進而波及全球金融市場的穩定性。與此同時,美元在非農數據的支撐下迅速上揚,美元指數攀升,導致非美元貨幣普遍承壓下跌。美元的強勢不僅重塑了全球外匯市場的格局,也對國際貿易和投資中的匯率風險管理提出了新的挑戰。特別是對於新興市場國家來說,美元走強可能迫使它們採取措施以穩定本國貨幣匯率,減輕美元升值帶來的衝擊。

  投資者宜增固定收益類資產配置

  對於投資者而言,投資組合應更加多元化,短期內適度降低高風險資產的比重,增加固定收益類資產的配置;密切關注經濟數據和政策動態,及時調整以適應市場變化。

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