個股解碼/快手利潤率改善 逢低吸納\方心怡
快手（01024）電商業務的商品成交金額（GMV）同比增長15.1%達到3342億元人民幣，短視頻電商GMV同比增速超40%，泛貨架電商GMV佔比進一步提升達27%，電商月活躍買家數同比增長12.2%至1.33億人次。
快手於2024年12月推出可靈AI 1.6版本，對運動、時序類動作、運鏡等文字描述回應提升，且動態品質進一步增強。可靈AI上線半年以來已有超過600萬用戶，累計生成超6500萬個視頻和超1.75億張圖片。2024年第三季度，來自營銷客戶的人工智能生成內容（AIGC）營銷素材日均消耗超過2000萬元人民幣。同時，快手正在推動可靈AI在影視行業的落地，聯合9位知名導演，依託於可靈AI的技術能力製作出品9部AIGC短片。
連續5日回購逾621萬股
展望未來，快手收入結構從利潤率較低的直播業務轉向利潤率較高的廣告和電商業務，利潤率改善有助於推動利潤的增長前景；同時AI對營銷內容和商品特徵理解優化人貨匹配，提升營銷轉化效率，外循環行銷客戶逐步成為主要增長動力。同時，快手持續回購，1月2日起至8日連續5個交易日累計回購621.86萬股，回購金額達到2.51億港元，距離快手截至5月30日的回購計劃還有26億港元的回購額度，彰顯公司信心。昨日收盤快手遠期PE為7.6倍，低於3年均值的19倍，估值仍有提升空間，建議逢低布局。
（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）
