中興業務前景疲弱
富瑞發表報告指出，雖然中興通訊（0763）股價由去年12月13日以來之升幅，至今已回調50%，主要是反映市場對集團發展人工智能（AI）預期可能過高。
業務受硬件限制
由於中興旗下公司中興微電子並無AI芯片設計經驗，加上大部分收入來自內部業務。因此，該行認為，投資者預期中興將受惠AI特定應用集成電路（ASIC）的增長是不切實際。
報告表示，由於AI智能手機尚未全面普及，即使字節跳動允許中興在其智能手機上安裝AI，惟估計其業務仍受制於硬件發展。
該行認為，中興現價估值不貴，不過，由於集團有超過60%的收入來自電訊設備，而電訊營運商資本開支見頂，意味中興業務前景疲弱。
該行對中興2024年及2025年盈利預測均低於市場預期，但仍將其目標價由17.94元上調至18.58元，評級「持有」。
個股分析－富瑞
