集股淘/工行基本面佳 衝破5元可吸納\子 石
工商銀行（01398）、建設銀行（00939）、農業銀行（01288）在2025年開局當日除淨，而股價則出現急插水，似乎不少股東獲得收取股息的權利後，便沽貨離場。過去內銀股除淨後，股價也有出現異動情況，譬如工行在2023年7月除淨當日股價跌3.7%，而除淨前一日股價已掉了2.4%。另外，工行在2024年7月除淨當日股價跌0.8%，但除淨前一日，股價已超前跌3%。建行亦有類似情況，在2023年7月除淨當日股價跌3.8%，而除淨前一日股價已掉了2.2%。
單純除淨日因素，不足以觸發內銀股股價一波跌浪，一般調整時間跨度約兩三日；內銀股後續表現，要視乎整體市場投資氣氛。內銀股是2024年最熱的板塊之一，而環顧多家券商的2025年投資展望報告，內銀股繼續被列在推薦名單之內。內銀股升浪能否伸延至2025年？
投資者不可能知道，只能夠順勢而行。本周將會討論工行。
工行股價在2024年第四季度於4.6元（除淨後價格）水平上落，直到12月23日出現技術突破，繼後再升多四個交易日，到2025年開局當日插水下跌。筆者判斷，工行今年仍然可以為投資者提供獲利空間，靜待未來數日股價能夠建立底部，一旦成功升穿2024年底的頂部5.075元，可以考慮買入；止蝕位為低於買入價一成。工行上周五收報4.89元。
首三季溢利增3.8%
基本面：工行2024年第三季經營表現讓市場感到小小驚喜。首三季實現營業收入6264.22億元人民幣，按年跌3.8%，但第三季收入已重新錄得正增長1.1%，較第二季提高9.8個百分點。首三季股東應佔溢利2690.25億元人民幣，按年增加0.1%，而第三季溢利增幅為3.8%。
證券界對工行業績有怎樣的預期呢？國泰君安預期，工行2024年至2026年淨利潤增加0.57%、1.54%、1.91%。海通證券預期，工行2024年至2026年股東應佔溢利跌0.5%、升1.5%、升2.76%。招商證券看法較淡，預期工行2024年、2025年盈利跌1.5%、跌3.3%。
綜觀上述，證券界估計工行未來一段時間盈利表現並不突出，所以不應採取「買入、持有」，投資者入市前，必須設定止蝕或止賺位，並要嚴格遵守紀律。
