再闖高峰/大摩估算 寧德時代IPO規模達600億
內地電池龍頭寧德時代（300750）正籌備赴港上市事項。摩根士丹利估計，是次IPO規模有機會高達600億元，遠遠高於外界預測的390億元，有望成為本港歷來十大IPO之一。參考近期完成H股上市的A股公司，平均定價較A股折讓一至兩成，因此大摩推算集資額介乎68億至77億美元（約530億至600億元）。大摩同時看好寧德時代上市前景，料有利於其海外布局。\大公報記者 蔣去悄
近來多隻A股紛紛公布香港上市計劃，寧德時代亦於2024年12月底作出相關披露，董事會通過在港上市的動儀。該公司於2018年在深交所上市，2025年首個交易日股價跌2.71%至258.78元人民幣，總市值達1.1萬億元人民幣。
現金儲備超過1617億
大摩指出，若寧德時代集資額達到600億元，將超越郵儲銀行（01658）成為香港歷來第7大新股，僅次於友邦保險（01299）、阿里巴巴（09988），以及四大國有銀行，包括工商銀行（01398）、建設銀行（00939）、農業銀行（01288）及中國銀行（03988）。
大摩提到，寧德時代持有約208億美元（約1617.6億元）現金儲備，上市募集資金有助加快全球產能布局。據了解，寧德時代在德國、匈牙利新建的兩座工廠已投入運營，同時在2024年12月與歐洲車企斯特蘭蒂斯（Stellantis）成立合資公司，斥資40.38億歐元（約324.5億元）在西班牙設廠，預期2026年底開始生產，規劃年產能達50吉瓦時（GWh，Gigawatt-hour）。
「起初，我們想在美國投資，但美國政府拒絕了。」寧德時代創始人兼董事長曾毓群早前告訴傳媒，若美國當選總統特朗普，願意開放中國投資電動汽車供應鏈的大門，寧德時代將考慮在美國建廠。大摩指出，倘若成行，寧德時代將需要額外的資本投入，因此拓寬國際融資渠道非常重要。
對於寧德時代未來前景，大摩持樂觀態度，並提及包括內地換電站網絡、固態電池研發和投產等第二波增長點，認為寧德時代在這些領域的投資有助保持高股本回報率（ROE），料在全球能源轉型浪潮下，相關創新有助提振新電池需求，以及擴大市場規模。
去年中期淨利潤228億
業績方面，寧德時代近年收入持續增加，其中2023年錄得4009.2億元人民幣，按年大漲22%，淨利潤亦上升43.6%至441.2億元人民幣。2024年中期收入稍顯疲軟，按年下滑11.9%至1667.7億元人民幣，但盈利能力不降反增，淨利潤按年上升10.4%至228.6億元人民幣。
