港股新年開局跌436點 失守2萬關
香港文匯報訊（記者 周紹基）2025年首個交易日港股表現一般，恒指曾跌逾500點，全日跌436點，收報19,623點，未守穩2萬點大關，大市全日成交1,649億元。內地財新製造業採購經理指數(PMI)遜預期，A股走弱拖累港股表現。再加上特朗普即將上任美國總統，市場不確定性增加，投資者傾向觀望而未敢出手撈貨。市場人士指出，財新去年12月PMI降至50.5，反映外需仍然不振，補庫存活動較之前有所縮減，加上香港11月零售額跌7.3%遜預期，打擊港股氣氛。
內地財新製造業PMI遜預期
財新智庫資深經濟學家王喆表示，上月製造業供需擴張，製造業生產指數連續第14個月高於50，反映企業仍然有主動回補庫存；但外需仍然不振，內地就業壓力大，繼而令銷售價格低迷，市場樂觀情緒亦見減弱。
光大證券國際證券策略師伍禮賢預計，港股今年走勢為「先低後高」，預計特朗普在上任之初，投資者仍會對於中美關係、貿易戰等議題充滿憂慮，目前市場已處於一個較悲觀的情緒，故即使股市下跌，也未能吸引好友趁低入市。他關注特朗普對華政策所帶來的不穩定性，例如關稅問題，關稅增加的幅度及涉及哪些貨品，這些都存在十分不確定性，但當一切塵埃落定，市場情緒漸漸消化，便會由悲觀變回相對中性，屆時將有助市場氣氛好轉，但他料還需經歷一段時間。
市場觀望特朗普上任後政策
獨立股評人陳永陸說，今年的低位應該在1月出現，市場目前最大的不明朗因素，主要為特朗普上任後的對華政策。投資者首要關注的是其就職演說中會否有重要講話，相信內容可能影響到市況表現。之後便要看國家在「兩會」前，基於特朗普的關稅政策而推出哪些刺激政策，以及政策的規模。故1月和2月是一個理想的入貨位置，建議股民趁低撈貨，下半年股市便有回升苗頭。
另外，科指跌2.5%，收報4,357點，阿里巴巴(9988)以折讓悉售高鑫零售(6808)，後者急瀉20%。「中特估」有沽壓，五大國有銀行股下跌。昨日除淨的工行(1398)、建行(0939)和農行(1288)要跌2%至4%。中資券商股亦捱沽，中信証券(6030)及銀河(6881)重挫7.3%及6.6%。上月內地汽車銷情理想，但未能為汽車股帶來支持，吉利(0175)和長汽(2333)跌近半成，比亞迪(1211)全年銷量達427萬輛創新高，但仍跌3.2%。
內地雪糕和茶飲連鎖店蜜雪冰城再向港交所(0388)提交上市申請。蜜雪冰城在去年初曾提交上市申請，但到年中申請失效。蜜雪冰城去年首三季盈利34.86億元人民幣，按年增長42%，盈利已超過2023年全年。
港股跌市原因
❶ 內地財新製造業採購經理指數(PMI)遜預期；
❷ A股走勢疲弱；
❸ 特朗普就任美國總統的時間臨近，市場不確定性增加；
❹ 市場氣氛較悲觀，資金傾向觀望未入市；
❺ 投資者觀望內地「兩會」前會否再推刺激政策，以及政策規模。
