【紅籌國企/窩輪】股東回報看升 招行可留意
張 怡
招商銀行（3968）近期反覆回升，股價周二收報40元，升0.35元或0.88%，為11月初以來收市高位，現價也企於多條重要平均線之上。在市場看好招行股東回報有潛力提升下，該股估值即使較同業為高，料將無礙其後市反覆挑戰年內高位。
業績方面，截至2024年9月底止第3季，招行歸屬股東淨利潤為384.41億元（人民幣，下同），按年增加0.79%。該行又指出，在去年首3季實現營業淨收入為2,526.03億元，按年跌2.93%，歸屬股東淨利潤為1,131.84億元，按年跌0.62%。期內招行淨利差為1.87厘，淨利息收益率為1.99厘，按年均下跌20個基點。實現淨利息收入為1,572.98億元，按年跌3.07%；實現非利息淨收入為953.05億元，按年跌2.7%。
摩根大通發表的研究報告表示，招行管理層在第三季業績簡報會上的語氣，是自2022年以來最為樂觀的，相信與內地最近的政策轉變以及該行近期積極營運勢頭有關。摩通認為招行股東回報看升，將其列為行業首選，維持「增持」評級，H股目標價58元（港元，下同），即較現價有45%的上升空間。
就估值而言，招行往績市盈率6.44倍，市賬率0.99倍，尚處於合理水平，而股息率5.4厘，論回報也屬吸引。趁股價走勢向好跟進，上望目標為52周高位的47.35元，惟失守50天線支持的37.88元則止蝕。
看好建行留意購輪25238
建設銀行（0939）周二收報6.48元，升0.62%，已逼近52周高位的6.52元。若看好建行後市攀高行情，可留意建行花旗購輪（25238）。25238周二收報0.183元，其於2025年3月18日最後買賣，行使價6.67元，兌換率為1，現時溢價5.76%，引伸波幅28.16%，實際槓桿12.32倍。
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
