樓市新態/2025年樓價料升10%\汪敦敬
自2008年開始筆者每年都會撰寫「我對樓市的十大忠告」，今年分享如下：
（1）新的大都會模式將起步
香港在大都會化下人口勢創新高，減少依賴西方的金融中心包括上市功能，也成功回復集資功力。教育與創科之路起步，融合大灣區的新常態也不斷改變營商環境。
需求帶動租金續揚
（2）租金上升正突破臨界
租務是支持樓市的最大基礎因素，隨着外來人口不斷引入，令香港常住人口上升，空置率不斷降低，租金繼續上升成大勢所趨了。
（3）關注10萬億定期存款去向
香港總存款量逾18萬億元，當中定期佔約10萬億元，其中約4.5萬億元是在短短34個月中受當時定期息口高企而快速聚集到銀行，這筆資金在近期減息後逐漸回流市場。執筆時候已連續兩個月共900億元的定期流出，這筆資金的去向足以影響來年的市場大局。
（4）深度悲情是否繼續癱瘓市場機制
社會深度悲情雖然不會改變到市場結構，但可以令市場冬眠或極緩慢甦醒。悲情總有減退的一日，市場因素日益改善正能量思維增加，始終有一日會平衡抵禦到負面情懷的，所以悲情消散的時間表就是樓市回復的時間表。
（5）中美摩擦仍左右大局
中美摩擦除了隨時會發生衝突之外，同時運用按揭息口的加減、匯率高低甚至通脹的高低，亦會帶給香港福與禍。
宜設置業資助計劃助上車
（6）救市政策
特區政府出招與中央政府的組合拳方式會有不同的效果。如何理順發展商建屋的收支平衡問題，將影響未來財務和長遠供應是否充足。
（7）財富分配才是關鍵
置業人數（尤其是年輕人）有上升，才是成功的施政。如果要增加擁有資產者的數目，不是應該掌握樓價低的時候推出置業資助計劃鼓勵入市嗎？
（8）發債多寡影響香港下一代
當樓價低過建築成本的時候，特區政府賣地收入就會大受影響，於是政府難免需要發債，問題是發債多寡。債券是要償還的，舉債太多會影響下一代的福祉。
（9）買有風險，不買也有風險
買樓投資當然有風險，但不投資的風險也十分巨大，這是機會成本（Opportunity Cost）的原則。若果樓價回升，錯失入市機會損失的正是樓價升幅。如果是租樓人士，還要加上錯失機會和置業前這段時間付出租金的損失，甚至其損失往往比買樓面對的損失更多。
（10）2025年樓市將由谷底回升
基於以上各種因素的考慮，筆者評估來年住宅樓價可回升5%至10%。
（作者為祥益地產總裁）
