【滬深股市述評】避險情緒抬升 A股短期或調整

  興證國際

  11月22日,連續窄幅震盪後,A股指數破位調整。截至收盤,上證指數收報3,267點,跌3.06%,深證成指收報10,438點,跌3.52%,創業板指收報2,175點,跌3.98%,兩市共成交金額1.83萬億元(人民幣,下同),行業及個股普跌,富時A50指數一度跌幅近3%。

  機構、游資難以形成合力,導致好友力量逐漸被淡友消耗。從低估值如銀行、建築、煤炭到行情主力如通信、計算機及非銀等,板塊持續性弱,主要原因在於基金、保險及游資等多股做多力量分散於不同選股風格和邏輯主線上,沒形成合力上漲而是快速輪動,甚至是主題內部輪動或有意迴避。外部地緣政治風險上升,短期避險情緒上升。俄烏衝突普遍預期在特朗普上台之後結束,當前最後時刻戰況反而加劇。短期外圍被戰爭因素抬高了避險情緒,黃金、美元雙雙走高,美元更是創出近期新高,除了其自身降息節奏放緩預期外,地緣政治衝突也是重要原因。

  內地新的增量政策博弈放在下個月重要會議。本次行情主要還是政策驅動和流動性衝擊,第一輪增量政策包括貨幣、房地產以及財政等已基本出台或落地,市場對此反應比較充分。

  保持看好 平衡倉位布局

  總體而言,昨日市場選擇快速調整,主要還是內在技術要求,外部因素影響其次,拉長時間看,向上突破不了,適當調整,以退為進,有利於市場各方力量重新平衡倉位布局,但總體我們還是保持做長倉思維不變。

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