【每周精選】內地消費市場好轉 美團走勢強
南華金融副主席 張賽娥
回顧上周，恒指全周升221點，收報20,728點；國指升118點，收報7,461點；上證指數升180點，收報3452點。美國共和黨總統候選人特朗普（Donald Trump）宣布當選美國第47任總統。據估計，特朗普不僅獲得過半數的選舉人票，還在普選票上超過民主黨對手哈里斯，這在2016年對希拉里的選戰中也未能實現。可以說這次是共和黨的壓倒性勝利。加上共和黨也在參衆兩院當中取得大多數席位。
特朗普在上一個任期間發起與中國的貿易戰，聲稱若再當選將對中國商品徵收超過60%的關稅。他還計劃採取新的限制措施，阻止內地購買美國的關鍵基礎設施。由於主要強調交易性，現時預測特朗普將會延續前一個任期的政策，對部分國家徵收進口關稅，並降低國內的企業稅來振興經濟。這將會利好美國本土企業，但對於與美國有爭端的發展中國家，特別是中國內地來說，將不是一個好消息。
短線而言，內地A股仍然受制於美國新總統上任的陰霾當中。且看全國人大常委會會議結束之後央行或財政部是否會公布最新的刺激政策。恒指仍然處於20,000點至21,000點的橫行區間。而美股走勢則繼續強橫。
受惠旅遊平台股表現良好
股份方面，短期可以留意美團-W(3690)。隨着刺激政策落地，內地消費市場開始迎來好轉。美團的應收維持約20%的同比增速。社區團購和佣金收入方面維持較好的增長態勢。主要是受到內地出遊復甦的影響。
在經濟增速放緩的情況下仍然能維持20%左右的應收增速實在難能可貴。觀察到國際出遊消費均向好，例如攜程（9961）和Booking.com（BKNG）等旅遊平台股表現良好，有機會帶動美團進一步上漲。
估值方面，根據彭博的一致預期顯示，現時預測美團2025年的市盈率為21.8倍，由於盈利增長，估值迎來了下調。加上最近股價走勢是科技股中最強的，預料有進一步上升的空間。 (筆者為證監會持牌人士，本人及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
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