【投資觀察】內地上月製造業PMI受惠政策效應漸顯
椽盛資本投資總監 曾永堅
國務院總理李強昨天於上海舉行的進博會開幕致辭時表示，9月26日中央政治局召開會議推出一攬子增量政策後，主要經濟指標全面回升，經濟運行出現積極變化，呈現良好態勢。他強調，對實現今年經濟目標，以及今後一段時期中國經濟發展充滿信心。 李強表示，中國經濟良好的基本面沒有改變，新動能加快成長壯大，中國經濟韌性強，迴旋餘地大，中國政府有條件加大逆周期調節力度。
事實上，中央早前推行的政策效應已逐步顯現，中國10月官方製造業採購經理指數（PMI）表現優於市場預期，兼且時隔五個月重回擴張區間。數據隨即令市場普遍認為製造業回暖屬四季度經濟開好頭，預計四季度經濟略有改善。
連續兩個月回歸擴張區
根據國家統計局的數據，10月份製造業PMI由9月的49.8升至50.1，連續兩個月上升並回歸擴張區間，高於市場預期的49.9。構成製造業PMI的五個分類指數中，生產指數高於盛衰分界線，新訂單指數則處於盛衰分界線，原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數則低於上述的盛衰臨界點。
10月生產指數報52，較9月升0.8個百分點，屬最近五個月新高；新訂單指數為50，增0.1個百分點，屬六個月高點。通用設備、汽車、電氣機械器材等行業的生產指數和新訂單指數均處於54以上。原材料庫存指數增0.5個百分點至48.2；從業人員指數升0.2個百分點至48.4；供應商配送時間指數微升0.1個百分點，至49.6。
另一方面，10月非製造業商務活動指數回升至50.2，較9月小幅回升0.2個百分點。計及製造業生產指數52，綜合PMI產出指數50.8，升0.4個百分點，表明內地企業生產經營活動整體擴張步伐加快。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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