IMF：發展代幣化 法律監管待明確
【大公報訊】代幣化（Tokenization）是將實體資產或數字資產轉換為可在區塊鏈上交易的代幣的過程。這一趨勢在全球各個領域都已越來越受到重視，昨日金管局與國際結算銀行合辦「新興科技對金融生態系統的機遇與挑戰」研討會，國際貨幣基金組織（IMF）貨幣與資本市場部副主任何東分析了代幣化的好處及風險。
何東認為，代幣化是金融市場的演進過程而非革命，能帶來很多創新及發展潛力，但也帶來不穩定性。首先，代幣化的技術能讓資產代幣化，例如房地產及按揭抵押也可轉換為代幣，方便交易和流通，在結算時減低了交易對手風險。
此外，外匯市場是全球最大的市場，但目前只有三分之一是透過PvP結算（Payment versus Payment），意思是當雙方都完成付款時，交易才被視為完成，確保資金的對等流動，故此外匯交易仍存在風險，但透過分布式賬本技術（DLT）便能解決這些問題。而且外匯交易一直由一些大銀行主導，若透過分布式賬本技術進行，便能引入更多的參與者。
除了外匯市場外，跨境支付也可以運用分布式賬本技術，同時可運用智能合約降低結算風險，增加資金流動的透明度。這些都是代幣化帶來的好處。
注意網絡安全
不過，目前代幣化的法律及監管仍然不明確，加上代幣化會透過大量智能合約進行，若其中一份智能合約出現問題，便有可能出現連鎖反應，令其他的智能合約也受到影響。此外，代幣化的數據庫也大多是由私人營運，有關網絡安全、營運風險及託管的問題也需注意。
何東指，代幣化雖然可以帶來重大的經濟效益，但同時也有不少未知的風險，在代幣化邁向更大規模的過程中，不同的國家及機構需要互相協作，這才是成功的關鍵，目前各國都有不同有關代幣化的試驗，但彼此卻沒有互相連繫，日後需要制定技術標準、分類賬之間的協定，以及代幣化平台的規則等。
