股壇魔術師/理士推動產品多元化 目標1.82元\高 飛

  理士國際(00842)為中國領先的蓄電池製造商和出口商,主營太陽能蓄電池、汽車蓄電池、摩托車蓄電池、電動車蓄電池、鋰電池,運用於電信、UPS、儲能、軌道交通、動力等場景。在全球多地設有18座生產設施,超過80家銷售辦事處,持續服務130多個國家客戶。集團研發製造的電池產品在全球市場具競爭力和影響力,廣泛應用於新能源汽車、數據中心、通信、電力、廣電、鐵路、新能源儲能等10多個相關產業。現價動態市盈率只有3.7倍、息率高近7厘,有吸引力。

  業績方面,上半年表現穩定增長,營業額按年增加25.6%至75.4億元(人民幣,下同),其中,電源解決方案業務錄得全面增長,營業額按年升35.8%至68億元,主要原因為備用及啟動電池銷售表現強勁、去年收購兩間廠房併表及產品性能更符合監管要求帶動。由於收入組合改善,毛利率升半個百分點至14.1%,毛利升29.8%至10.6億元。雖然非經常性的其他收益減少,加上金融資產的減值虧損抵銷了部分增長,純利仍上升5.6%至2.4億元,維持分派每股中期股息4港仙。

  安信國際研究報告稱,集團為實力強勁的鉛酸電池製造商,備用電池為公司的基本業務,數據中心規模高速增長,以及通信業轉型升級為公司備用電池業務提供新的發展機遇;汽車起動啟停電池板塊乘全球新能源東風提供增長動力。同時,積極布局儲能業務,推動產品多元化發展。維持給予理士國際「買入」評級和目標價1.82港元。