建材裝備造好 中國聯塑跟進
樊超
內地樓市近期交投顯著回升，建材裝備板塊上周尾市造好，中國聯塑（2128）現價估值吸引，可伺機跟進。集團為內地城市塑料管道生產龍頭，製造及銷售建材家居產品、提供裝備及安裝工程、環境工程及其他相關服務。
中央於9月24日推出「組合拳」提振樓市及資本市場，地方政府相繼取消樓市限購政策，帶動樓市成交量顯著回升，建材裝備及安裝工程重現生機，聯塑第4季及明年業務恢復增長可期。
聯塑上半年收入135.64億元（人民幣，下同），按年下降11.3%。純利10.43億元，倒退30.2%，每股盈利34分。不派中期息。毛利率下降0.3個百分點至27.5%。
業績顯示，佔總營業額89.5%的建材家居業務相關的貨品銷售收入121.42億元。裝修及安裝工程合約收入同比減少35.5%至4.16億元。
聯塑估值在過去20個月由10元（港元，下同）水平大幅下滑，與產業投資失利不無關係，集團旗下廣東聯塑斥資逾14億元，在25個交易日內增持同為佛山民企的鋰業建材商科達製造（600499.SH）股權逾5%，現時市值約7.9億元人民幣。
可考慮分段收集
集團主席兼執董黃聯禧曾於9月11日斥資1,000萬元增持400萬股，每股均價2.51元，持股權由69%增至69.13%。其後遇上9月24日中央推出組合拳提振樓市及資本市場，帶動大市9月底至10月初狂升，聯塑股價曾抽高至5.05元，大股東增持股份賬面值大升。
聯塑上周五（25日）收報3.86元，升4仙或1.05%，成交金額2,062.68萬元。該股自9月上旬的2.44元逾8年低位回升，乘着中央大力提振樓市和股市的東風，股價曾飆上5.05元的52周高位；不過，其後漲幅退速，近日在3.7元水位築底，以10月初高位計算已回調26.73%。
聯塑現價市盈率4.5倍，預測市盈率5.68倍，息率5厘，市賬率0.46倍，估值吸引。錯過9月底10月初驚奇狂升，可考慮在現水平至3.2元區間分段收集，股價上望5元，若跌穿3.2元則止蝕。
