【投資觀察】內地第四季經濟料延續企穩回升態勢
椽盛資本投資總監 曾永堅
根據國家統計局上周發布的數據，中國第三季國內生產總值（GDP）按年增長4.6%，略高於市場預估的4.5%，按季升0.9%。雖然中國第三季經濟增長表現略優於市場預期，但增速屬最近6個季度最低，兼且連續兩季呈現放緩。
值得留意的是，中央近期出台增量政策力度超市場預期，疊加存量政策效果需時釋放，預示四季度內需動能有望明顯增強。
中國今年首季及第二季經濟增長分別按年增長5.3%及4.7%，首三季經濟增長4.8%，當中，全國固定資產投資增長3.4%，略高於市場預期的3.3%，扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長7.7%；此外，社會消費品零售總額上升3.3%，符合市場預期；失業率平均值5.1%，按年下降0.2個百分點，降至最近三個月最低水平。
單計9月份，規模以上工業增加值按年增長5.4%，高於市場預期增長4.6%，並創最近四個月最高水平；當月社會消費品零售總額按年增長3.2%，優於市場預期增2.5%，亦創最近四個月最高點。
受惠增量刺激政策加快落地
國家統計局表示，在中央政治局會議後，一批增量政策加快推出落地，極大增強市場主體的信心。9月主要經濟指標出現積極變化，推動經濟向上向好的積極因素在累積增多，股市及房地產市場活力增強，政策效果對投資、消費、產業發展都產生積極效應，第四季政策有很大空間，預期第四季經濟會延續9月已出現的企穩回升態勢，對完成全年5%左右目標充滿信心。
事實上，基於自9月中旬起實施了刺激經濟的一攬子措施，令經濟溫和改善。財政刺激對經濟走出通縮至關重要，除了對地方政府和房地產市場的財政支持外，減稅和社會福利開支可能對提高人民的可支配收入和消費能力更為重要，市場正等待10月末或11月初全國人民代表大會常務委員會發布的具體計劃。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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