吉利估值具調升空間

  曾永堅 椽盛資本投資總監

  吉利汽車(0175)於一眾傳統燃油車製造商在發展新能源車方面表現較為出色,其電動車銷售佔比已逾40%,集團近年積極尋求精簡品牌組合,例如將幾何系列正式併入銀河,並提高營運槓桿及加強品牌知名度,在發展多品牌全球戰略下,勢將加強市場對吉利成功轉型的信心,令估值潛在上調空間。

  9月份,吉利汽車銷量20.2萬輛,同比增21%,當中,新能源銷量9.1萬輛,創新高,增76%。首3季新能源累計銷量54.6萬輛,增93%。以品牌來看,極氪和領克上月分別售出2.13萬輛和2.58萬輛,分別增77%和18%,吉利銀河銷量2.9萬輛,增1.2倍。

  目標價18元

  內地報廢更新政策進一步發力,加上地方以舊換新政策陸續出台,配合中央近期將消費貸款利率降低,有利提升市場消費信心,相信內地電動汽車銷售尤其受惠。

  預料吉利汽車電動車銷售佔比於2026財年提升至逾六成,帶動集團整體營收和歸屬母公司淨利潤再呈現持續高增長。

  以其股價每股12.6元計算,預測市盈率約8倍,建議待調整才買入,12個月目標價18元。

  (逢周二刊出)

  (筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)