趨勢投資的秘訣/熊市第三期:強者不倒 熊市不亡\胡總旗
熊市第三期,股市的持續性下跌令投資者脆弱的心靈有點受不了。此時的特點是:壞消息滿天飛,大股東質押爆倉壓力倍增,大批私募基金淨值跌破平倉線,公募巨虧募資遇冷。股市天天無望的下跌開始令投資者信股市會繼續下跌,恐慌性拋售不斷湧現。很多優質藍籌也會出現無端集體跌停的奇觀。
在這個階段,偽價值投資者是輸家,他們都是市場中的強者,如基金、保險等機構投資者。古人有云,聖人不死,大盜不止。股市也一樣,在大熊市裏,強者不倒,熊市不亡!這些強者飽受熊市煎熬,情緒由失望漸轉為絕望,在熊市後期往往由於贖回壓力、業績考核等因素被逼拋股,被拋的往往又是優質大盤股,如銀行、電力、煤炭等藍籌股。它們也是股票中的強者,流動性好,套現容易。故在2008年中的熊市後期,下跌一般較急,出現恐慌性下跌,股價從偏低到極度偏低。
長跌後成交放大 視為利好
如果股價持續下跌一段時間,某一段時間裏成交量突然放大,應視為利好。市場專家普遍認為這代表拋壓很大,後市看跌。其實,跌市成交量大代表市場的承接力也大。成交量須由買賣雙方合作完成,缺一不可。正因為如此,2007年5月30日的大跌,持續不到一周時間,股指即大幅度反彈!全因跌市期間兩市成交量一直維持在3500億元以上,為當時天量水平。這表示有大量股票從短線投機者手裏轉移到堅定的長線投資者手裏。在熊市第三期,如果成交量增加,行情仍繼續下跌時,就是已經接近下一次上漲起點的信號。但多數情況下,指數此時處於不合理低點,原因在於大眾的恐慌性拋售。此時最後一批強者都已倒下,該賣的股票都賣了,市場只要稍微有一點購買力,大盤就會一飛沖天!受熊市三期重創的股市就像一個重病的患者,恢復元氣需要較長時間的。放量暴跌後,市場往往有一段縮量整固期,長線價值投資者看到機會開始逐步入場,有些股票出現明顯抗跌跡象。所以,熊市第三期放量大跌不代表現在就是買入時機。
「放量大跌代表大機會」的正確理解應該是:大跌市能夠讓你看清哪些股份是真正的強者,為投資者在市場轉暖時指明了進攻方向;同時,市場告訴我們熊市結束的信號已經出現了,空方宣洩的力量已是強弩之末。
很多價值投資者受偏低的股價吸引,過早地進入市場抄底,結果蒙受極大損失。試圖抄到下跌股票的底就像試圖抓住一把下跌的飛刀,難度極高,風險極大。最好的辦法是等到刀掉到地上,當你聽到地上發出「咣噹咣噹」聲音時,你再不緊不慢地走過去拾起它。
上證指數從2008年7月底2800點繼續輾轉下跌到10月28日1664點,為熊市第三期。本輪跌幅歷時3個月,下跌了1100多點。值得特別關注的是,10月28日股指雖縮量至413億元創了新低,但收盤卻較前上漲了2.81%,這是可喜的現象。更令人興奮的是,接下來的交易日,股指開始呈現量價齊升態勢,僅半個月後日均成交量即迅速上升到1000億元以上,半年後日均成交量進一步上升到2000億元以上,熊市終於可以被確認結束了!
分辨股市終極大底如何形成
在下跌大趨勢下,所有試圖抄底的高手都面臨虧損,從失望到絕望,股價從合理到偏低,從偏低到極度偏低,絕大部分的投資者絕望離場,股市的終極大底於是形成!這再一次應驗了:行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅。