港鐵信貸質素優越

  黃敏碩 註冊財務策劃師協會會長

  港鐵公司(0066)旗下本地車務營運近兩年迅速復甦。隨着客運量提升,為車站商務帶來更多人流,有條件增加租金及分成收入,加上票價及跨境客運量增長,將推動鐵路利潤上漲,盈利表現更具彈性。

  即使本地零售復甦動力尚欠穩定,惟港鐵不斷改善車站商店組合及設施,而黃竹坑站上蓋商場落成,料下半年商務收入及物業租賃及管理收入增加,而自去年起至2026年均持續增加。

  中線前景看俏

  由於預期美國持續減息,料可紓緩港鐵資本開支及利息開支壓力。物業發展項目方面,在過去減息周期均有利銷售表現,加上資產負債表健康,相信可維持派息能力,而集團亦調整與政府及地產商的談判策略,減少面對本港樓市潛在下跌風險,令收入趨向穩定。

  另外,港鐵上月完成首次公募離岸人民幣綠色債券,合共45億元人民幣,並受亞洲區內外高質素和多元化的投資者追捧,包括主權基金、資產管理公司、銀行、保險公司和私人銀行等。此次發行的最終認購額高近200億元人民幣,投資者數目眾多,對長年期的離岸人民幣債而言十分難得,顯示港鐵信貸質素優越,中線前景看俏。

  (筆者為證監會持牌人士,本人及/或有聯繫者沒持有上述股份)