能言匯說/環球央行減息 英鎊有望上試1.32
近期受美匯指數反彈影響,多隻非美主要貨幣迎來一輪明顯的回調,今年10月至今,紐元回調幅度超出4%,表現是主要直盤貨幣當中最差。兩隻歐洲主要貨幣,歐元及英鎊,儘管近期亦錄得下挫,但回調幅度卻少於澳紐等商品貨幣。
繼8月議息會議首次減息之後,英倫銀行9月宣布維持利率不變,結果符合市場預期。行長貝利(Andrew Bailey)表示,英國物價水平壓力將充分緩解,讓央行有空間進一步下調利率,但暫時未透露具體時間表。據外電報道,英央行部分官員表示利率應逐步下調,防範減息幅度過大的風險。
現時美國和歐洲等央行以更進取的步伐放寬銀根,最新公布的數據顯示美國9月通脹數據全線超出市場預期,顯示美國通脹放緩趨勢或遇阻,但聯儲局有3位官員仍表示數據不會改變局方減息步伐,相比之下英倫銀行的表態仍相對審慎。
德國經濟疲軟 拖累歐元匯價
除此之外,英國經濟保持穩定增長,今年第一季國內生產總值(GDP)曾高於市場預期。第二季經濟數據亦按年增長0.7%,按季則增長0.5%,數據或反映新政府上台後,英國基本面情緒較樂觀,有利當地經濟加速復甦,相信亦利好英鎊走勢。今年以來,英鎊作為唯一一隻錄得升幅的非美貨幣,曾於今年9月26日一度高見1.3434,創下2022年3月以來的新高,之後受美匯指數反彈,以及獲利回吐盤影響,執筆之時暫時回落至約1.307附近上落整固,不過仍然企穩於今年4月以來形成的上升通道軌。而歐元或受累於區內最大經濟體德國經濟疲軟所影響,表現不及英鎊亮眼。
環球央行減息周期之下,我們暫時維持對英鎊中性偏好的看法不變,若英鎊能企穩於50天線上方,預計其整固後將有望再度上試1.32水平。
(光大證券國際產品開發及零售研究部)