旺旺銷售表現放緩
大和發表報告,引述旺旺(0151)管理層表示,夏季銷售表現放緩,主要受需求疲軟、天氣及渠道去庫存影響,表現與內地食品和飲料公司相若。
該行表示,大和預測旺旺截至9月底止2025上半財年收入按年增長1%,升幅低於2024上半財年的4%,以及下半財年的2%。
評級降至持有
旺旺管理層指出,受惠低成本奶粉持續向好,以及今年1月內地取消對新西蘭奶粉的10%進口關稅,2025上半財年毛利率有望按年改善。
考慮到旺旺擁有6至9個月奶粉庫存,大和預計成本利好因素將延續到2025下半財年,2025上半財年毛利率料升至47%,並於下半財年進一步提升至48.5%。
大和將旺旺2025年至2027財年每股盈利預測下調2%至4%,目標價則升至5.9元,由於股價上行空間有限,將其評級由「買入」下調至「持有」。
個股分析-大和