【組合拳振經濟】麥樸思力挺香港 看好中資股煥生機 期待內地推更多改革 催化可持續牛市
港股經短短6個交易日爆升4,196點後，昨終於回吐，盤中最多跌1,001點，低見21,442點，午後跌幅收窄並重返22,000點之上，全日僅回吐330點報22,113點。在繼續缺乏「北水」下，成交仍達3,105億元高水平。港股在獲利盤湧現下，表現堅挺，有「新興市場教父」之稱的投資專家麥樸思（Mark Mobius）發表觀點，表示在連串刺激措施下，中資股已重新煥發生機。不過，他亦提醒，短期的樂觀情緒要轉化成可持續的牛市，內地還需進行更廣泛、更深入的改革。 ●香港文匯報記者 周紹基
在今年6月初，摩根士丹利前首席經濟學家及亞洲區主席羅奇（Stephen Roach）訪港時曾大肆唱淡香港，聲稱「香港已玩完」（Hong Kong is over），當時那刻可謂是香港的至暗時刻，麥樸思彼時即有針對性地在個人網站撰文「香港：遠未玩完」（Hong Kong : Far from Over），不點名反駁羅奇，麥樸思以他與香港結緣50年的親身經歷及觀察指出，香港依然生機勃勃，並堅信香港在作為連接中外橋樑之中將繼續獲益匪淺。
至暗時刻力挺香港未玩完
時隔4個月，香港在國際金融中心指數排名重登全球三甲，IPO集資額亦回升至世界第四，近期內地股市及香港股市也大幅上升，呈現牛市氣象，在在印證麥樸思當日的目光如炬。他昨日再在個人網站撰文「China's Stimulus: Fast & Furious」表示，「中資股已重新煥發生機」。他指出，中央本輪的刺激措施已令市場至今強勁反彈，並提振了信心，眾多等待時機入市的投資者抓住了機會，一方面既是擔心錯失機會，另方面亦因為中資股確實便宜。
流動性需滲透到經濟領域
作為國際著名基金經理，麥樸思一直致力研究及投資新興市場，他也一向看好中國市場。在中央推出政策「組合拳」後，麥樸思在昨日的文章中指出，內地正採取一切措施以支持經濟增長、提振市場信心，包括向股市大規模地注入流動性、下調銀行存款準備金率和減息等。此外，還通過放鬆限購、降低存量房貸利息和降低二套房首付要求等措施，支持房地產市場，「與今年稍早時候採取的手段相比，這次措施力度更大。」
不過，麥樸思亦提醒，雖然刺激措施令股市充滿樂觀情緒，但中國依然面對結構性問題，如消費者信心疲軟、青年失業率高以及房地產市場揮之不去的問題，這為長期增長帶來不確定性。他表示，短期來看，科技和消費板塊的反彈幅度應較顯著，至於反彈能否持續，將是一個考驗。「內需和信貸增長依然低迷，消費者信心依然脆弱。這些刺激措施需要時間才能滲透到更廣泛的經濟領域並產生我們都希望看到的長期牛市。」
麥樸思指出，作為長期投資者，大家應該關注基本面強勁的公司，並密切關注更長期的改革。他認為，目前主要風險之一仍然是政策的不確定性。為了確保持續增長，他認為中國政府必須鼓勵私營部門的增長和創新，特別是大型企業家的增長和創新。「如果政策繼續抑制這一勢頭，一旦刺激的興奮感消退，漲勢可能會失去動力。」
建議加大力度撐民營經濟
麥樸思說，他對中國股市持謹慎樂觀態度，「毫無疑問，這是朝着正確方向邁出的一步，但需要更廣泛、更深層的經濟變革才能維持這一勢頭。就目前而言，這是一個充滿希望的發展。」
麥樸思評論中央振經濟措施
●在連串刺激措施下，中國股市重新煥發生機，但短期的樂觀情緒轉化成可持續的牛市，需更多改革與時間。
●今次利好政策的刺激力度、時機，都超過市場預期。中國正採取一切措施以支持經濟增長、提振市場信心。
●內地通過放鬆限購、降低存量房貸利息和降低二套房首付要求等措施，支持房地產市場，措施力度較以前大。
●本輪刺激措施已令市場強勁反彈、重拾信心，投資者既擔心錯失機會，亦因為中國股票估值確實便宜。
●雖然刺激措施出台後，股市情緒樂觀，但中國依然面臨結構性問題，這為長期增長帶來一定的不確定性。
●當刺激措施滲透到實體經濟，才能產生大家希望看到的長期牛市。
●中國需要支持民營企業，尤其是要支持大型企業家，以及支持創新。
