【文匯觀察】貨幣寬鬆超預期 財政擴張待發力

● 人行暗示今年年底前還有1至2次降準的機會,明年及以後仍有降準空間。 資料圖片
● 人行暗示今年年底前還有1至2次降準的機會,明年及以後仍有降準空間。 資料圖片

● 內地樓市迎政策大禮包,分析料房地產將迎多重利好。 資料圖片
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  三大金融部門發布一連串政策「組合拳」,釋放穩經濟、穩樓市、穩股市的強烈政策信號。資本市場反響強烈,A股放量反彈,港股亦迎來大漲行情,10年期國債收益率走高,人民幣兌美元匯率走強,螺紋鋼期貨價格上漲3.21%,反映出市場預期和信心均顯著提振,中國經濟前景看高。

  近期,外界對出台更積極宏觀政策的期待持續升溫。一方面,在二季度實際GDP增速回落至4.7%後,三季度以來主要經濟表現仍偏弱,四季度經濟增長壓力仍較大。同時,美聯儲開啟降息周期,且初次降息幅度為50BP(基點),客觀上減輕了央行維持內外平衡的壓力,為國內出台更積極貨幣政策提供空間。

  市場期待政策進一步落地

  在此背景下,央行等三大金融部門出手,以一攬子貨幣金融政策促進經濟增長和市場穩定,符合市場預期,但政策力度無疑是顯著超出預期的。在總量上,降息降準齊發,降息幅度較以往的10BP擴大到20BP,並預告後續將繼續降準。央行亦直接首次下場挺股市,創設結構性工具為股市注入流動性。另外,在商業銀行淨息差掣肘等因素影響下,存量房貸利率下調50BP、降低二套房首付比例等政策落地亦令市場驚喜。

  此番政策組合拳猶如為市場注入強心劑,一定程度提振了市場信心,市場預期亦有所改善。不過,短暫的市場情緒高漲後,經濟能否持續向好,仍有待政策進一步落地和接力。

  當下中國經濟遇到價格低迷、居民和企業部門需求不足等困難,更需要政府部門發力來穩定經濟。市場期待財政擴張盡快出招,盡快加大財政支出力度,對四季度經濟增長形成支撐。比如,增加國有資本經營利潤上繳以及通過增發國債等形式,補足財政收支缺口,引導特別國債等資金投向消費、社保、養老、促進生育等領域,與金融貨幣政策共同發力,合力推動經濟向好。 ●香港文匯報記者 海巖