【組合拳振經濟】「三箭齊發」力度空前 港股A股齊飆逾4%
投行：市場感驚喜 料續有新一輪寬鬆政策
人民銀行、國家金監總局、中證監三部門推出支持經濟發展「政策組合拳」，「降準減息」、「降存量房貸利率」及「創設結構性貨幣政策工具直接挺股市」等「三箭齊發」，刺激A股及港股昨大幅造好。滬指大漲4.2%，深指更飆4.4%。香港科指暴漲近6%，恒指亦急升753點或4.1%，收報19,000點，是今年5月22日後收市新高，成交達2,424億元，是自2022年5月底以來最多。市場普遍看好今次內地政策組合拳措施，有投行認為，內地今次「出招」力度超出市場預期，為投資者帶來驚喜，又預料未來或有新一輪寬鬆政策，以支持實體經濟，並改善全年經濟增長表現。 ●香港文匯報記者 周紹基
香港特區政府財庫局局長許正宇昨日出席論壇活動後回應人行多項支持經濟的措施，他指今次內地相關政策的內容涵蓋包括信貸市場、證券市場、資本市場，也有短中長期的措施，市場反應很正面。他又指，「國家好，香港自然會好」，內地和香港的資本市場關係密切，相信香港會在不同層面受惠，新措施對香港的發展和未來走向都有積極的意義。
內地突破思維挺股市增流動性
摩根士丹利發表報告，指人行的「出招」超出市場預期，包括宣布降準降息等，以及推出支持資本市場創新政策等，顯示當局正改變態度應對通縮，推出更果斷的住房和社福政策。大摩指，內地為股市建立新的流動性支援工具，為符合資格的證券、基金及保險公司，首期提供5,000億元人民幣互換便利支持股市，並表示正在討論設立市場穩定基金，該行認為這是內地當局突破思維支持股市，此或意味着「國家隊」可以利用人行資產負債表來獲得流動性，而具體標準仍需監測，以衡量其成效。
減按貸利率 有望提振內房市場
至於內地對現有按揭貸款利率下調約50個基點，大摩表示，這已接近新造房貸的利率；優化保障性住房再貸款政策，保障性住房再貸款中的央行資金支持比例，將由60%提高至100%，都增強對銀行、收購主體的市場化激勵，相信措施可為內房市場帶來短期支持。
大摩續指，人行宣布降準50個基點，並首次提供前瞻性指引，今年剩餘時間存款準備金率還有進一步下調25至50個基點的空間，反映出更好的市場溝通。當局還將7天逆回購利率下調20個基點，以指導將貸款和存款利率下調相同幅度，維持銀行淨息差穩定。
高盛亦認為，內地罕見地大動作，顯示經濟增長未令當局滿意，故當局未來或將有新一輪寬鬆政策，以支持實體經濟。惟要改善內地經濟增長前景，可能需要更多的需求端寬鬆措施，尤其是財政寬鬆。該行預期，今年第四季人行將再次降準25個基點，並維持對2025年進一步降準和減息的預測，料明年第一和第三季分別降準各25個基點，第二和第四季下調利率各10個基點。
氣氛利好 恒指年內料衝上二萬
iFAST Global Markets副總裁溫鋼城表示，港股昨日走勢凌厲，並守穩19,000點收市，預期港股在第四季會繼續造好。他認為，人行開始借助外圍央行減息，創造出更多貨幣政策的寬鬆空間，未來港股有機會更上一層樓，年內可望升至2萬點以上。
內地推出新一輪刺激經濟「組合拳」，帶動離岸人民幣兌美元漲逾300點子，升穿7.03，曾高見7.0268，為2023年5月以來首次，續創16個月高位。港股交投顯著增加，帶動港交所（0388）升7.4%。3隻藍籌升幅逾一成，包括招行（(3968）、京東（9618）及理想（2015）。科指領漲，全日急升5.88%，收報3,915點，30隻成份股全線揚升。除京東升一成外，阿里巴巴（9988）亦升6.1%，美團（3690）升5.3%。
A股部分板塊昨升幅顯著
板塊 變幅（%）
鋼鐵 +6.48
保險 +6.28
證券 +5.99
水泥建材 +4.64
銀行 +3.81
房地產服務 +2.63
房地產開發 +2.47
整理：香港文匯報記者 章蘿蘭
投行及經濟師評內地新政策
摩根士丹利：人行「出招」力度超出市場預期，並首期提供5,000億元人民幣互換便利支持股市，意味着「國家隊」獲得更多流動性。措施又增強對銀行、內房市場的激勵，相信今年內還會進一步降準。
高盛：內地罕見地同時下調政策利率和存款準備金率，未來或將有新一輪寬鬆政策，以支持實體經濟，包括可能推出更多需求端的寬鬆措施，尤其是財政寬鬆。預期第四季將再次降準25個基點，2025年第一和第三季降準各25個基點，第二和第四季各減息10個基點。
ING銀行大中華區首席經濟師
宋林：新政策有助中國實現今年的經濟增長目標。全球大多數央行目前已進入降息周期，料未來數月仍有進一步寬鬆空間。如果人行繼續大規模推動財政政策，經濟增長勢頭或可於第四季恢復。
景順亞太區(日本除外)環球市場
策略師趙耀庭：有關刺激措施可直接推動中國經濟增長重回5%的目標水平。當中最重要的一項利率下調，就是針對存量房貸。展望未來或有更多刺激政策，可能還要對供應及需求兩方，大幅推出更多刺激政策，改變市場情緒，提振經濟。現時或是重投中國股市的好時機，投資者可考慮在當前水平買入中資股。
