中資航空股被降盈測
高盛發表報告指出，上半年內地航空公司營運成本按年增加兩成，主要受升降費、食品飲品成本及銷售支出影響。在運載能力及客流量復甦下，單位成本實際有所下降，預期趨勢在下半年持續。
報告表示，基於燃料成本下降及運載能力復甦，相信油價走勢向下，加上人民幣升值，將有利中資航空公司盈利表現。
關注消費降級
不過，該行仍關注機票價格受內地消費降級影響，表現進一步疲弱，即使在10月國慶黃金周，按Flight Master數據，本地機票價格或低於2019年同期；相反，國際航線機票價格為2019年的115%。
高盛下調內地三大航空股，包括中國國航（0753）、東方航空（0670）及南方航空（1055）未來3年盈利預測。其中，該行將東航2024年盈利預測由25億元（人民幣，下同），調整至錄得虧損6.5億元。南航今年盈測由31億元下調至虧損8,400萬元。該行對國航今年盈利預測亦大削72%至7.2億元。
此外，該行對3大航空公司2025年及2026年盈利預測，分別下調16%至37%，以及11%至29%。
該行下調上述航空企業目標價，將國航由5.5元（港元，下同），降至4.9元；東航由3元降至2.7元；南航由3.3元降至2.9元
高盛指，維持國航及東航「買入」評級，南航則維持「中性」評級。
行業分析－高盛
