「危機減息」加劇美經濟陰霾
鮑威爾稱有助改善通脹 惟就業市場現疲軟跡象
香港文匯報訊 美國聯邦儲備局結束兩天議息會議後,於當地時間周三(9月18日)下午2時(香港時間周四凌晨2時)宣布,將聯邦基金利率目標區間下調0.5厘,降至4.75厘至5厘水平。今次是聯儲局自2020年3月以來首次減息,亦標誌着貨幣寬鬆周期的開始。然而聯儲局罕有地大減0.5厘,引發市場關注局方進行「危機減息」,對美國經濟前景不確定性的憂慮加劇。
聯儲局主席鮑威爾在貨幣政策會議後的記者會指出,美國個人消費支出價格指數(PCE)已從約7%的高位,降至8月份的2.2%,表明通脹已「顯著緩解」,今年底PCE的中位數預測值亦降至2.3% ,低於6月預測的2.6%。鮑威爾稱,大幅減息是聯儲局作出「對美國經濟正確的決定」,有助維持強勁的就業市場,並進一步改善通脹。鮑威爾還稱減息舉措及時,美國經濟衰退的風險不會增加。
下調GDP增速預期中值
然而聯儲局公布的經濟預測卻引發市場擔憂。與今年6月時相比,局方將今年的國內生產總值(GDP)增速預期中值,下調0.1個百分點至2%,美國就業市場更出現一些疲軟跡象,過去3個月的平均每月就業增長為11.6萬,增速明顯低於今年較早時水平,失業率則升至4.2%。根據最新經濟前景預期,聯儲局官員對今年底失業率的中位數預測值為4.4%,高於6月的4.0%,意味着勞動力市場狀況不如此前預期。
每輪減息周期伴隨經濟衰退
縱觀美國歷史上幾乎每輪減息周期,都伴隨着經濟衰退,今次更是自上世紀90年代以來,僅第3次減息半厘,因此有專家擔憂美國經濟前景是否惡化。投資研究公司Morningstar Wealth美洲區投資總裁斯特拉爾表示,近數十年來聯儲局減息0.5厘屬罕見,只有例如2020年新冠疫情和2008年金融海嘯等重大事件發生時,才會大幅減息。此次激進減息表明聯儲局認為通脹將持續下行,現將重點轉向實現經濟「軟着陸」。《華爾街日報》則指出,自二戰以來,美國僅在1995年透過利率政策調整,實現經濟「軟着陸」。
中美研究中心高級研究員古普塔談到美國經濟目前面對的難題,指出雖然現時通脹率下降,但與工資水平相比,過去數年來累積的物價水平仍相當高。由於聯邦政府對利率周期管理不善,導致民眾生活成本危機還在加劇,長期利率仍高企,商品定價、企業借貸、抵押貸款等成本亦很高,造成的民眾生活成本危機短時間內仍無法解決。
《華爾街日報》報道,經濟形勢的不斷變化增加了不確定性,導致聯儲局官員產生分歧,聯儲局理事鮑曼周三在貨幣政策會議上反對減息0.5厘,認為過於激進,成為2005年以來首名對利率政策投反對票的理事。加息路徑點陣圖顯示,聯儲局官員預測聯邦基金利率中值到今年底將降至4.4%,顯示今年內可能再進一步減息0.5厘,到明年底將降至3.4%,暗示未來還會多次減息。