中電控股防守性強

  張賽娥 南華金融副主席

  市場資金明顯轉入保守類型股份,如電訊、公用、公路、必需消費等板塊。主要原因為這些板塊和經濟周期的相關度較低,即使經濟衰退,市民大眾仍需使用這些服務,企業能維持盈利穩定,甚至增加派息,對股價有進一步支撐。

  在這段介乎衰退和軟着陸的尷尬期,需要在增長股、固定收益類產品、黃金和高息股等資產類別取得平衡。否則市場一旦逆轉,面臨回撤幅度可能非常高,故需保守為上。

  中電控股(0002)業務分布於香港、中國內地、澳洲、印度等。集團香港分部上半年收入42.9億元,佔公司總收入75%,在利潤管制協議下,2017年續簽利潤保障8%,但穩定性非常高。

  股息率4.45%

  負債方面,中電現時淨負債588億元,對應總資本34%,並有273億元銀行授信和約30億元現金,財政非常穩健。

  此外,中電派息高及擁有強勁現金流,在減息周期業務較一般企業穩定。此外,集團業務與內地經濟關連性相對較低。

  集團2025年預測市盈率為22倍,對應股息率4.45%,估值合理。股息率也能為股價帶來一定防守性,不妨留意。

  (筆者為證監會持牌人士,本人及關連人士未持有上述股份)