靜觀其變/金價高企 黃金儲備四個月不變
人民銀行數據顯示，截至8月末，中國黃金儲備規模報7280萬盎司，連續4個月不變。分析稱，近期國際金價呈現高位震盪之勢，增持黃金非明智之舉，但從儲備資產多元配置及風險對沖角度看，包括人民銀行等在內的全球各國央行仍有望在未來擇機增持黃金。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從優化儲備資產結構、強化官方儲備資產穩定性，以及增強抵禦全球金融市場波動能力的角度看，全球央行資產多元化趨勢並未改變，新興市場的黃金儲備佔比也相對較低，未來各國央行仍有一定的黃金增持空間，但增持節奏尚無法確定。
去美元化 料擇機增持黃金
「國際金價上漲過程尚未結束，未來6至12個月仍有進一步上升空間。」瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）團隊提醒，市場判斷特朗普若在美國大選中勝出，其可能的政治提案對關稅、稅收政策將帶來較大影響，並有望進一步提振市場對黃金的需求，預計到今年末，國際金價或走升至每盎司2600美元，並在明年6月進一步見2700美元。此外，儘管中國黃金儲備規模連續數月保持不變，但因黃金在中國整體外匯儲備中的佔比偏低，加之「去美元化」趨勢，未來中國仍有望繼續增持黃金。
申萬宏源大類資產研究團隊坦言，美聯儲減息預期升溫的背景下，投資者可以繼續逢低關注黃金，建議溫和超配。該行的研報也指出，美聯儲本月將會減息，「減息交易」邏輯將進一步演繹，從歷史經驗看，「美聯儲首次減息前後，黃金、債券表現均佔優」。
世界黃金協會最新報告稱，上月全球黃金ETF連續4個月實現流入，但中國市場黃金ETF卻呈現淨流出，並終結了此前連續8個月的淨流入態勢。瑞銀CIO團隊分析，ETF資金的流動方向與利率走勢往往呈「負相關」關係，當政府債券收益率下滑時，通過ETF買入黃金的需求將會上升，隨着美聯儲減息落地，未來或有更多資金流入黃金ETF。
大公報記者倪巍晨上海報道
