毛語倫比/力拓電商直播 快手上望51.3元\毛君豪
短劇視頻平台快手（01024）業務的三個範圍表現參差：（1）線上營銷：線上行銷服務收入按年增22%到175億元（人民幣，下同），符合預期。
（2）電商：電商收入穩定增長，商品成交金額（GMV）增長不及預期。今年第二季快手電商GMV達3053億元，按年上升15%，低於市場預期。
（3）直播打賞：快手直播業務收入93億元，較去年同期減少7%，但仍優於預期，「直播+」賦能新增長點，快聘日均簡歷投遞次數按年超過130%。
次季利潤近47億增73%
快手第二季度業績的收入及利潤端皆超市場預期，收入309.75億元，按年增長11.6%，經調整利潤46.79億元，按年增長73.7%。用戶人數方面，日活躍用戶達到3.95億，按年增長5.1%；月活躍用戶達到6.92億，按年增長2.7%，用戶日均使用時長122分鐘，按年增長9.5%，集團營造活躍社區氛圍改善用戶長期留存率及利用精細化運營策略推動用戶，從而提升廣告回報（ROI）。
技術走勢方面，快手於過去一年半的時間在30港元（下同）至80元上下徘徊，今年年中股價曾去到63.35元，之後又跌回來，甚為弱勢，儘管看好直播經濟的三年計劃（據《上海市推動直播經濟高質量發展三年行動計劃（2024-2026年）》報告，提出的目標是到2026年，直播電商零售額力爭達到6000億元人民幣）可以為集團帶來利好，然而股價弱勢並不宜貿然買入，博反彈也以短至中線操作會比較好，可於8月底出現的37.5元價位買入，短中線上望至250天線51.3元，跌穿31.75元止蝕。
（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人士，並未持有上述股份）
