比亞迪銷售勝預期
花旗發表報告指，比亞迪股份（1211）8月份汽車銷售達37.3萬輛，超出市場預期。料集團9月銷售可達40萬輛，於10月至12月錄得按月5%增幅。
該行上調比亞迪2024年至2026年新能源汽車毛利率預測，估計同期每輛汽車純利分別增至9,200元（人民幣，下同）、1.02萬元及1.12萬元，相當於集團盈利預測370億元、526億元及692億元。
營運開支比率料下降
花旗並調高比亞迪2024年至2026年銷售預測，分別達404萬輛、516萬輛及619萬輛，目標價由475港元升至488港元，維持其「買入」評級，並為行業首選股份。
另外，麥格理認為，由於銷量組合和降價，比亞迪利潤受壓。投資者可能會將其非營業收入的提升視為一次性。相反，該行預期集團毛利率趨於穩定，營運開支比率則隨着規模擴大，料下半年將所有下降，並支持今年餘下時間淨利潤。
麥格理上調比亞迪今明兩年每股盈利預測7%和2%，目標價由300港元升至320港元，評級為「跑贏大市」。
中銀國際指出，進入下半年，預期比亞迪推出新車型產能的瓶頸可以釋放，料可推動9月銷量突破40萬輛。同時預期每輛汽車利潤將從第2季的8,500元進一步改善。
該行維持比亞迪「買入」評級，目標價由245港元升至265港元。
個股分析－花旗/麥格理/中銀國際
