復星醫藥適時入場
鄧聲興 香港股票分析師協會主席
復星醫藥（2196）上半年收入204.63億元（人民幣，下同），純利12.25億元，不含新冠產品，收入增長5.31%。
期內，集團自主研發及許可引進的4個創新藥/生物類似藥共9項適應症於境內外獲批，38個仿製藥品種於境內外獲批。公司核心製藥業務實現營收146.77億元，其中創新藥品營收逾37億元。
上半年，旗下漢曲優、漢斯狀分別實現銷售收入14.74億元及6.78億元，同比增15.5%及21.8%。漢利康及漢達遠分別實現銷售收入2.27億元和1,360億元。值得一提的是，漢曲優、漢斯狀、漢利康等均是10億量級創新藥，市場發展潛力巨大。
AH股折讓大
另外，集團上半年海外收入55.1億元，同比增15.13%，佔比達27%，海外增長勢頭迅猛。現金流方面，實現經營現金流19.07億元，按年增5.36%，優於經營性利潤增長。
此外，復星上周三（8月28日）首次進行H股回購，共回購153.25萬股H股，涉及金額共1,875萬港元，疊加公司派息穩定，派息比率維持在30%，使公司成為波動市場下的優質防禦標的。
目前復星醫藥H股的估值依然處於低水平，相較於A股存在較大折讓，投資者可把握機會適時入場。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
