能言匯說/美減息臨近 金價目標2650美元
美國7月PPI(生產者物價指數)升幅低於預期,當中服務成本今年以來首次下降。數據顯示反映上游物價水平的美國核心生產者物價指數7月按年上升2.4%,遠低於市場預期的2.7%。隨後公布的美國7月核心通脹按年升幅則連續第四個月回落,創2021年初以來新低,進一步鞏固美國聯儲局9月減息之預期。
隨着市場對美聯儲貨幣政策逐漸放寬,以及環球央行今年大規模增持黃金的樂觀情緒所帶動,今年以來金價累積上升逾20%,從年初每盎司約2000美元一度衝破2520美元。
我們曾於6月12日本刊專欄提醒讀者,若現貨黃金能突破2480美元,相信下一目標則為我們下半年目標價2650美元。而現貨金價8月初以來,於2450美元附近整固之後再下一城,近期受美元回落加上中東局勢膠着等基本因素影響,執筆之時已突破2500美元大關,一度見2531.75美元再創歷史新高。
美匯創一年低 100大關危危乎
美聯儲主席鮑威爾於Jackson Hole環球央行年會上表示,美聯儲減息時機已經到來。鴿派言論之下,美匯指數連跌四星期,周一曾低見100.534,創去年7月以來低位。美元回落,與美元走勢呈反向關係的金價仍有望看高一線。
除此之外,再有多家華爾街大行上調金價預期,繼花旗上調金價明年有望見2800至3000美元水平之後,瑞銀料金價今年底之前可上望2600美元。
我們維持下半年看好黃金的看法不變,隨着市場對美聯儲寬鬆周期即將開啟的憧憬,加上中東緊張局勢持續,俄烏衝突亦未完結,地緣政治風險猶在,導致黃金作為避險資產的需求也在增加。
我們認為,現貨金價若能成功守穩2450美元,相信第四季度有望達至我們下半年目標價約2650美元水平。
(光大證券國際產品開發及零售研究部)