趨勢投資的秘訣/牛市：上漲趨勢不斷自我強化\胡總旗
如果說第一期是牛市萌芽期，那麼第二期牛市就開始茁壯成長了。這是牛市的旺盛期，具有極強的生命力。在經濟方面，第二期企業盈利開始捷報頻傳，貨幣政策和財政政策也開始發力。在市場方面，各類好消息不斷刺激股價上漲，市場情緒轉為樂觀，投資者信心逐步恢復，使得股市進入一輪穩定的上升時期。
這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者仍心有餘悸。這期間不斷有投資者獲利回吐，也不斷有新投資者入場，反映在股市裏就是中場出現一種非升非跌的僵持局面，但總的來說大市基調良好，股價不斷上升。A股從2006年9月1700點到2007年7月4000點即屬於牛市第二期。歷經11個月，股指上升了2300點，升幅高達135%。
此時，市場成交量從牛市一期的幾百億元上升到2000億元左右，成交量漲了400%，遠大於股指漲幅。散戶的大量加盟加速了市場熱點的轉換，從牛市一期藍籌股唱大戲到低價股、概念股異軍突起。長線價值投資者和短線投機者不斷博弈，大盤日均換手率迅速提高，成交量出現逐步放大跡象。當越來越多的短線投機者嘗到甜頭時，大眾就會從一開始不相信股市會上升，到堅信股市會上升，成交量就會一直維持在一個較高的水平，成交量確認了趨勢形態的有效性，上漲趨勢不斷自我強化。
巨大的投資災難往往始於一個令人信服的增長故事。一個投機大牛市需要普遍的信任感和樂觀情緒，如新技術革命等。而賺大錢的傳奇故事在傳遞過程中往往出現偏差，放大財富效應，令市場情緒越來越熾熱。投資成功的故事和中彩票的故事一樣會誤導大眾。投資大眾大都急功近利，沉醉於一夜暴富的傳奇。
當市場處於牛市第三階段時，最後一批悲觀者就會轉而加入樂觀者的行列。在各類媒體的鼓動之下，股市致富的狂潮瀰漫市場，炒股就會演變成一場群眾運動。群體性的癲狂、迷失會爆發出巨大的力量，把牛市第三期迅速推上頂峰。所有的泡沫市場最後都是咆哮着一路飆升，直至攀上懸崖絕壁，然後縱身躍下。
從2007年7月4000點到10月16日頂點6124點，上漲2124點，漲幅高達53.1%，僅用了兩個多月，頂點當日成交量為1669億元。請特別注意，雖然這期間股指急漲，但成交量卻出現嚴重的量價背離跡象。從成交量觀察，上漲趨勢出現了轉弱的跡象。此時，投資者須高度警惕，一旦股市出現10%以上的回調，就應該果斷大幅清倉出局。
牛市第三期 投機氣氛極濃
在牛市第三期，股價的上漲已完全脫離了企業效益這一基礎，完全由參與者的主觀願望驅動，投機的氣味開始濃厚。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。同時，炒股席捲社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。
在這個全民炒股時刻，你向別人提示風險，不但不能贏得友誼，反而容易惹來憎恨，因為你耽擱了別人發財。事實上，投資者也應該全身心投入股市，畢竟這樣快樂數錢的好時光並不會太多。我們不是神仙，上漲趨勢運行的長度和高度都可能遠遠超出人們的想像，如資金面持續寬鬆，股價可從偏高到極度偏高！投資策略太保守，投資者面臨的是嚴重踏空的風險。豐厚利潤的來臨往往出現在股價大爆炸時，操作得好，投資者1個月的利潤可能就超過平時10年的利潤！
在這段時間裏，投資者可以適當約束自己的邏輯分析，他不僅要聰明，甚至要有足夠的智慧去「扮演一個傻瓜」。他可以暫時關閉自己的批判理智，但仍應小心不喪失全部理智。在此階段，投資者宜大膽全力投入以獲取大利，同時亦須誠惶誠恐，步步為營。投資者應享受泡沫，利用泡沫，藉機壯大自己，以抵禦寒冬的到來。
