【板塊透視】科技股表現分歧 泡泡瑪特不宜高追
耀才證券研究部總監 植耀輝
恒指本周一度在科技股帶領下逼近17,700點，不過隨即被Walmart減持京東-SW（9618）之消息所拖累而回落至250天線附近，雖然其後公布業績之小米-W（1810）及友邦（1299）表現理想，令大市再次挑戰17,700點水平，但似乎科技股表現相當個別，網易-S（9999）及百度-SW（9888）業績令投資者失望，大市氣氛又再度轉弱，恒指昨日最終微跌28點，收報17,612點，成交量則只有787.7億元。當然相關公司業績分析他日有時間再作剖析，不過短期焦點必然是美國聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole銀行家年會之演說，皆因對未來之息口去向相信會有明確啟示。
既然踏入業績發布高峰期，亦想集中談談業績股表現。今次先談泡泡瑪特（9992）及思摩爾（6969）。揀此兩股之原因，主要是年初曾看好兩間公司業務前景，惟其後未有再作太多跟進，不過兩者股價表現亮麗，截至業績公布前夕，前者累升超過一倍，後者亦升近41%。
泡泡瑪特由於早前已發盈喜，績佳亦屬意料之內，不過表現依然有所驚喜：上半年收入及股東應佔溢利分別急升62%及93.3%，內地仍是最大收入來源，按年升31.5%，不過亮點則是海外市場，按年升幅達到2.6倍，收入佔比亦由13.4%倍升至29.7%。該公司計劃下半年增加30至40間海外分店，並拓展至北美及東南亞市場。集團管理層對業務前景亦信心十足，預期今年收入將達到100億元（人民幣，下同）（上半年：45.6億元；2023年全年：63億元）。績佳加上前景預期樂觀，其股價績後急升超過一成。只是現階段不建議高追，但筆者會將其置於Watching List中，若出現8%至10%回調再作考慮。
不建議撈底思摩爾
至於擁電子煙概念之思摩爾，早前看好原因在於憧憬其霧化裝置除電子煙外會有更多發揮，惟今次業績卻令人失望，當中企業客戶銷售收入下跌12.3%，導致總收入微跌1.7%。雖然集團在中期報告中提到霧化產品市場潛力大，但從業績上卻未見反映。至於毛利率則由去年同期之36.2%微升至38%。另外，期內分銷開支顯著上升（升79.5%），部分則被行政支出減少抵消（跌27%）。不過盈利能有輕微升幅或與利益息收入有關─期內利息收入從去年同期急升66.7%至3.22億元。由於業績未見驚喜，股價績後下跌亦合理。看來除非下半年業績能大為改善，否則以現時之估值計，股價恐怕調整未完，故暫亦不建議大家撈底。
另外，筆者愛股中遠國際（0517）已於昨日公布中期業績，篇幅所限，留待下周與Nvidia業績一併進行剖析。
（筆者持有中遠國際及Nvidia股份）
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