華住拓新酒店超預期
黃偉豪 中薇證券研究部執行董事
華住集團（1179）公布截至今年6月30日止中期業績，上半年錄得營收114億元人民幣，同比增長14.1%；經營利潤率為22.5%，較去年同期的20.5%進一步提升，整體表現理想。公司主要從事開發租賃及自有、管理加盟及特許經營酒店運營等業務，當然要聚焦其開店情況。公司於上一季度新開572家酒店，其中Legacy-Huazhu（華住中國）業務新開567家店，Legacy-DH（華住國際）業務新開5家店。截至6月30日，公司共有10,286家在營酒店，以及3,294家待開業酒店。
事實上，公司於最新亦上調2024年全年開設酒店指引，預期將開設超2,200家酒店，高於先前預期的約1,800家。從公司上半年的開店情況，連同上調指引的動作，都可以預見公司對於其「千城萬店」戰略的執行力度及效果，另開店擴張的速度亦可見旗下品牌號召力。於今年第三季度，公司預期收入將較去年第三季度增長介於2%至5%，或增長介於1%至4%（倘不計入DH），整體持續平穩增長。至於未來在開店選址上，公司將持續重視連鎖化率低的下沉市場。
估值吸引前景看好
公司開店節奏穩健，中長期基本前景看好。以公司當前市盈率僅約17倍，低於跨市場行業平均值約22倍來看，估值吸引。
（逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
