財經觀察/聯儲將減息 銀行利潤勢受壓\李耀華
美國股神巴菲特最近頻頻沽出美國銀行股份，表面上是要獲利，但背後主因是察覺美國聯儲局從下月開始進入減息周期，美國利率會向下，影響美國各大銀行的淨利息收入，從而結束美銀股價因加息潮而開展的大升浪，股價將會步上沉低之途。
事實上，美聯儲在2022年6月15日開始重手加息遏抑通脹後，利率一直急升，而近月因為國內通脹壓力揮之不去，又遲遲不敢減息，導致利率仍高企於二十年來最高位的5.25厘至5.5厘，而利率高企正是推動盈利重大因素，銀行盈利的一大部分是來自淨利息收入。統計顯示，2023年華爾街四家大行合計錄得淨利息收入2530億美元，比2021年即加息前，高了約800億美元。
這就解釋得到大行之一的美國銀行集團，自加息至今股價共大升了接近三成。其他大行如摩根大通的股價更累升九成七，花旗銀行猛升四成一。
亦自今年中開始，大銀行淨利息收入開始減少，美銀早前便曾公布，最大收入來源之一的淨利息收入，在第二季降至137億美元，自此股價展開下跌，直至現在，股價已調整近13%。巴菲特正是在7月18日，即美銀公布業績後的翌日開始沽售美銀股份。
巴菲特是自從2011年起開始持有美銀股份，在最高峰期美銀在巴郡的持股比例曾達至20.8%，經過近日減持後，比例已跌至12%。相信除非美聯儲在9月份議息結果出乎意料地按兵不動，否則巴菲特在減息周期展開後，將會繼續減持美銀股份。
