李寧進入品牌轉型最後階段
李寧（2331）上半年營業額143.45億元（人民幣，下同），按年升2.3%。純利19.52億元，跌8%；每股盈利75.8分，派每股中期息37.75分，上年同期派36.2分。
重新控制存貨
期內，經營現金淨流入同比升40.6%至27.3億元。毛利率升1.6個百分點至50.4%。淨利率13.6%，息稅前利潤加折舊及攤銷率為24%。
富瑞指，李寧2023年下半財年和2024上半財年的業績，反映集團重新控制存貨和成本。集團將全年銷售指引目標下調至「低個位數」，相信正進入品牌轉型最後階段，預期將於2025年夏季推出全新產品系列，以重燃消費者需求。
富瑞表示，雖然大部分投資者對李寧轉型的期望非常低，但該行認為，集團風險回報極具吸引力，予其評級「買入」。目標價則由52元降至50元。 個股分析－富瑞
