萬洲績後獲大行唱好
摩根大通發表報告指，萬洲國際（0288）上半年經營盈利及純利按年分別升78%及81%，大致符合預期。公司料下半年內地經營溢利增長，而美國經營溢利持續復甦。
萬洲料今年下半年豬肉銷量及經營盈利增加。但美國業務受季節性影響，下半年每噸經營盈利較上半年低，但2025年至2026年有望改善。該行預期，萬洲2024年全年銷售及經調整盈利分別跌1%及升55%。
息率水平吸引
摩通認為，萬洲目前市盈率約7倍，息率達7%屬吸引水平，將其目標價由6.6元升至6.8元，維持「增持」評級。
另外，富瑞表示，上調萬洲2024年至2026年淨利潤預測24.8%、6.8%及4.3%，以反映銷售增長變動。
富瑞指出，展望下半年豬肉業務，萬洲管理層表示，由於季節性因素，每年下半年通常是旺季，以及低成本冷凍存貨的銷售，預期銷量和利潤都會增加。另外，公司維持不低於30%派息比率。
富瑞認為，萬洲維持不低於30%的派息比率。隨着營運及資金狀況改善，公司或增加股東回報，維持其「買入」評級，上調目標價8.5%至6.74元。
萬洲管理層指，由於成本、組合及定價改善，故對美國業務未來盈利能力感到樂觀。
瑞銀上調萬洲今明兩年純利預測分別3%及1%，維持其「買入」評級，目標價6.5元，重申該公司為其行業首選。
個股分析－摩通/富瑞/瑞銀
